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經(jīng)過(guò)一波連續(xù)上漲行情后，近日各方利好驅(qū)動(dòng)逐漸減弱，PTA上行動(dòng)能不足，逐漸呈現(xiàn)震蕩回調(diào)走勢(shì)。
原油市場(chǎng)高位回落，成本支撐失勢(shì)
受助于全球逐步經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，原油需求前景樂(lè)觀，國(guó)際原油市場(chǎng)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持偏強(qiáng)運(yùn)行。但本周印度疫情感染人數(shù)激增，且除中美以外的其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)展較緩慢，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)需求的擔(dān)憂，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為悲觀，國(guó)際油價(jià)從近一個(gè)月高位回落。成本端對(duì)PTA市場(chǎng)支撐失勢(shì)，PTA上行勢(shì)頭止步，價(jià)格震蕩回調(diào)。
供需短期良好，中長(zhǎng)期或繼續(xù)累庫(kù)
3、4月份以來(lái)，PTA裝置進(jìn)入集中檢修期，目前PTA檢修產(chǎn)能依舊較高，供需基本面表現(xiàn)良好。本周裝置變動(dòng)如下：逸盛大化一套225萬(wàn)噸裝置及一套375萬(wàn)噸裝置4月13日起降負(fù)至8成，4月19日恢復(fù)正常運(yùn)行。英力士珠海一套125萬(wàn)噸裝置3月18日附近停車(chē)檢修，4月16日重啟后跳車(chē)，4月20日再度重啟。恒力石化1號(hào)線一套220萬(wàn)噸裝置4月21日起執(zhí)行計(jì)劃內(nèi)檢修?？梢钥闯?，目前裝置檢修與重啟并存，社會(huì)庫(kù)存維持在320.6萬(wàn)噸水平，整體延續(xù)去庫(kù)節(jié)奏。不過(guò)隨著后期檢修裝置重啟增加，以及后續(xù)逸盛新材料兩條線共660萬(wàn)噸裝置投產(chǎn)，市場(chǎng)或重回累庫(kù)周期。
終端旺季不旺，需求表現(xiàn)一般
雖然終端紡織市場(chǎng)正處旺季，但疫情帶來(lái)的連鎖反應(yīng)還沒(méi)有消退，終端需求呈現(xiàn)旺季不旺局面，具體表現(xiàn)為內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)成交氛圍一般，外貿(mào)詢(xún)單持續(xù)清淡，織造開(kāi)機(jī)率始終名難以突破80%天花板。相應(yīng)的，終端各廠家補(bǔ)貨需求不高，下游各環(huán)節(jié)庫(kù)存略有上升。
綜合來(lái)看，近期PTA工廠集中檢修，供應(yīng)出現(xiàn)縮量。而聚酯端開(kāi)工相對(duì)穩(wěn)定，供需結(jié)構(gòu)短期內(nèi)保持良好，對(duì)PTA形成支撐。終端旺季不旺，下游庫(kù)存回升，PTA上行空間受限。PTA市場(chǎng)仍主要跟隨成本端波動(dòng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)或窄幅震蕩概率偏多。
