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一季度SBS受到宏觀利好助推強(qiáng)勢(shì)上漲，主流牌號(hào)791-H供價(jià)漲至春節(jié)后高位12700元/噸，部分民營(yíng)牌號(hào)供價(jià)更漲至13000元/噸以上，但終端實(shí)際開(kāi)工處于一年淡季，需求及其他影響因素疊加拖拽下，SBS市場(chǎng)沖高回落，二季度初延續(xù)下滑至11600元/噸低點(diǎn)，相比高位跌幅8.66%。
“抄底”行情再現(xiàn)，觸底反彈：
行情觸底再次引發(fā)“抄底”操盤，防水行業(yè)及部分道改剛需積極建倉(cāng)，“五一”節(jié)前，行情漲勢(shì)已然顯現(xiàn)，截止到4月30日，以巴陵791-H市場(chǎng)報(bào)盤在12000元/噸岳陽(yáng)自提，相比4月上旬漲幅2.56%。
成本仍有支撐：4月底，苯乙烯行情持續(xù)在10000元/噸左右高位震蕩，SBS干膠道改理論成本持續(xù)在10300-11000元/噸高位徘徊，對(duì)于部分從業(yè)者心態(tài)支撐強(qiáng)勢(shì)。
節(jié)前預(yù)售：部分民營(yíng)或合資供方節(jié)前超賣，目前暫無(wú)累庫(kù)壓力，甚至部分干膠牌號(hào)“一貨難求”，市場(chǎng)報(bào)盤短期沖高至13000元/噸以上，疊加利好支撐為主。
后市仍有上漲空間：綜上因素影響下，“五一”節(jié)后SBS干膠道改市場(chǎng)報(bào)盤低價(jià)惜售心理明顯；市場(chǎng)報(bào)盤延續(xù)漲勢(shì)，加之寧波某工廠因裝置突發(fā)意外事故，同時(shí)其SBC裝置假日前后持續(xù)降負(fù)荷運(yùn)行，因此短期內(nèi)業(yè)者市場(chǎng)心態(tài)持續(xù)提振利好，業(yè)者持續(xù)上調(diào)報(bào)盤，巴陵791-H嘗試報(bào)12200-12300元/噸，后市仍維持上揚(yáng)基調(diào)，供方供價(jià)仍有上漲空間。
長(zhǎng)線來(lái)看，供應(yīng)與需求仍有博弈！
供應(yīng)驅(qū)動(dòng)因素變數(shù)高：
未來(lái)供應(yīng)變數(shù)高，5月份SBS產(chǎn)量預(yù)期在7.4-8.1萬(wàn)噸左右變動(dòng)，其中排產(chǎn)預(yù)期80%占比在干膠道改，建議供應(yīng)因素密切關(guān)注。
需求逐步啟動(dòng)，但距離爆發(fā)尚有不及
通過(guò)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)可知，春節(jié)后至今，防水需求表現(xiàn)尚可，但道改需求啟動(dòng)并不盡如人意，尤其是華北及東北需求同比往年表現(xiàn)一般。“十三五規(guī)劃”最后一年及“十四五規(guī)劃”第一年開(kāi)工數(shù)量有一定差距亦是意料之內(nèi)。
結(jié)論：短線來(lái)看，利好仍占主要基調(diào)，SBS供方仍有一定上漲空間，但是長(zhǎng)線看供需博弈仍存，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，尤其是供應(yīng)未來(lái)變數(shù)較大，我們把重心暫時(shí)放到需求來(lái)看，或者對(duì)于未來(lái)SBS市場(chǎng)沖高有一定抑制。
