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5月伊始，受上游原料拉漲帶動(dòng)，己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格大幅跟漲，截至5月11日收盤，華東己內(nèi)酰胺液體市場(chǎng)意向成交價(jià)格參考13900-14300元/噸承兌送到，較節(jié)前最后一個(gè)工作日上漲800元/噸，漲幅6.01%。下旬來(lái)看，除成本面運(yùn)行良好以外，基本面支撐有限，市場(chǎng)仍不乏看空心態(tài)，整體價(jià)格存止?jié)q僵持預(yù)期。
節(jié)后市場(chǎng)受原料支撐明顯，中石化純苯掛牌價(jià)格沖高至8000元/噸，較節(jié)前上調(diào)600元/噸。己內(nèi)酰胺場(chǎng)內(nèi)檢修裝置節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)，行業(yè)開(kāi)機(jī)負(fù)荷恢復(fù)至相對(duì)高位，下游聚合裝置開(kāi)機(jī)低位震蕩走貨不暢，基本面乏善可陳。受成本面強(qiáng)勢(shì)支撐，己內(nèi)酰胺主流大廠掛牌大幅上推，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跟隨。后市來(lái)看，短期難以出現(xiàn)明確拐點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注成本變化。
原料運(yùn)行向好 成本支撐充足
目前純苯現(xiàn)貨流通資源偏緊，市場(chǎng)氣氛向好，加上原油高位整理，價(jià)格接連沖高。截至5月11日收盤，華東現(xiàn)貨8150—8250元/噸，山東收盤8150-8200元/噸。下旬來(lái)看，純苯主營(yíng)煉廠掛牌堅(jiān)挺，導(dǎo)致市場(chǎng)低價(jià)惜售心理濃重，外盤價(jià)格高位，進(jìn)口補(bǔ)充有限，資源緊張局面下，國(guó)內(nèi)純苯或延續(xù)向好。而目前己內(nèi)酰胺主流市場(chǎng)價(jià)格漲至14100元/噸，純苯掛牌價(jià)在8000元/噸，加上加工成本6000元/噸，據(jù)此測(cè)算己內(nèi)酰胺盈利100元/噸?？紤]到輔料價(jià)格同漲，目前己內(nèi)酰胺實(shí)際盈利寥寥。因此，成本面對(duì)己內(nèi)酰胺價(jià)格的影響仍相對(duì)較大。
供應(yīng)端相對(duì)平穩(wěn) 整體難有明顯支撐
例行檢修結(jié)束，己內(nèi)酰胺工廠開(kāi)工恢復(fù)高位。節(jié)后首日，福建永榮科技28萬(wàn)噸己內(nèi)酰胺裝置重啟；福建申遠(yuǎn)60萬(wàn)噸己內(nèi)酰胺裝置開(kāi)機(jī)恢復(fù)至九成，單廠計(jì)劃月產(chǎn)量達(dá)5.1萬(wàn)噸，雖浙江巨化、山東方明降負(fù)至8成生產(chǎn)，難改供應(yīng)增加格局，截至節(jié)后首日，行業(yè)平均開(kāi)機(jī)負(fù)荷恢復(fù)至87%附近。
后市來(lái)看，南京東方20萬(wàn)噸己內(nèi)酰胺裝置4月25日起停車檢修，檢修時(shí)間預(yù)計(jì)維持40天左右，預(yù)計(jì)于6月初重啟；山東海力20萬(wàn)噸己內(nèi)酰胺裝置特殊原因開(kāi)機(jī)時(shí)間待定；河南神馬集團(tuán)10萬(wàn)噸己內(nèi)酰胺老線技改，預(yù)計(jì)8月份重啟；內(nèi)蒙古慶華10萬(wàn)噸己內(nèi)酰胺裝置預(yù)計(jì)于6月中旬試車投產(chǎn)。綜上可見(jiàn)，行業(yè)現(xiàn)有開(kāi)機(jī)水平或維持至5月底6月初，伴隨南京東方20萬(wàn)噸裝置重啟，行業(yè)開(kāi)機(jī)恢復(fù)至90%左右，達(dá)到年內(nèi)高位。因此，粗略估計(jì)5月份己內(nèi)酰胺國(guó)產(chǎn)量將增加至34.7萬(wàn)噸附近水平，較4月份增加1.2萬(wàn)噸。供應(yīng)面運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，己內(nèi)酰胺供應(yīng)面難尋支撐。
下游新產(chǎn)能進(jìn)入提振業(yè)者心態(tài) 社會(huì)庫(kù)存消耗尚需時(shí)間下游需求方面，PA6行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率在70%左右且社會(huì)庫(kù)存偏多。另外卓創(chuàng)獲悉，本月下旬將有4萬(wàn)噸新產(chǎn)能釋放。總體來(lái)看，預(yù)計(jì)5月己內(nèi)酰胺下游需求維持。終端方面來(lái)看，錦綸纖維開(kāi)工雖穩(wěn)定在8成以上，新單跟進(jìn)仍相對(duì)有限；BOPA領(lǐng)域成交暫無(wú)較好改善，漁網(wǎng)絲領(lǐng)域需求欠佳，成交量小。僅工程塑料領(lǐng)域訂單量尚可，開(kāi)工延續(xù)高位。終端需求不濟(jì)持續(xù)向上游施壓，打擊PA6行業(yè)開(kāi)工積極性。行業(yè)裝置負(fù)荷預(yù)期低位徘徊，新產(chǎn)能投放預(yù)期雖有支撐，社會(huì)庫(kù)存消耗仍需時(shí)間。
大宗商品止?jié)q觀望 市場(chǎng)心態(tài)參差
基本面運(yùn)行吃力，高價(jià)接受程度不高，因此市場(chǎng)人士寄希望于大宗商品上漲帶來(lái)的成本驅(qū)動(dòng)，而近日大宗商品運(yùn)行有降溫跡象，另外受美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)，引導(dǎo)制造業(yè)回流或再次提振原材料價(jià)格走勢(shì)，但是這樣的影響將是長(zhǎng)期和漫長(zhǎng)的，對(duì)于商品市場(chǎng)價(jià)格的決策權(quán)最終還是會(huì)落到供需手中，切片以及下游對(duì)價(jià)格的接受能力限制了己內(nèi)酰胺漲幅。
綜上，挽損心理或驅(qū)動(dòng)己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格補(bǔ)漲震蕩，而需求端將賦予己內(nèi)酰胺漲幅的理性。若成本面不能續(xù)漲，己內(nèi)酰胺大概率整理運(yùn)行，考慮到PA6市場(chǎng)新產(chǎn)能進(jìn)入預(yù)期，己內(nèi)酰胺暫無(wú)深跌風(fēng)險(xiǎn)。
