在線留言
4月份后促進劑M（MBT）和CBS（CZ）價格開始呈高位下滑態(tài)勢，而此次跌價不同于以往的是原料價格仍呈高位整理態(tài)勢，部分原料價格甚至延續(xù)上漲態(tài)勢。同時在多重因素影響下，供應有所收緊，但仍未對促進劑價格形成支撐，主要原因何在？下面卓創(chuàng)資訊將進行具體分析。
促進劑價格大幅跳水
促進劑M及CBS價格在4月份后均呈下滑態(tài)勢，截止到5月21日，促進劑M價格下滑21.8%，促進劑CBS價格下滑19.3%。
那么促進劑M和CBS為什么會出現(xiàn)短期大幅下滑態(tài)勢，尤其CBS，僅一個月的時間，就跌至2020年11月份的水平？下面我們就原料成本和供需面分別進行分析，尋找其中的根源。
原料價漲施壓 供應成本增加
苯胺在4月中旬后的價格累積漲幅在8.2%；環(huán)幾胺在4月下旬后的價格累積漲幅在5.6%。硫磺在4月1日后的價格累積漲幅在9.7%。其中苯胺和環(huán)己胺價格上漲主要在部分生產(chǎn)企業(yè)檢修影響下，供應收緊支撐價格上漲。
而促進劑主要原料的價格上漲也增加了促進劑企業(yè)的直接生產(chǎn)成本，而在前面的分析文章中，我們提到促進劑企業(yè)在利潤較高的情況下，對促進劑原料的價格敏感度偏低。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計，按照5月21日的原料價格，促進劑CBS的毛利潤仍保持在3000元/噸以上的水平。所以雖然近段時間除M外的其他原料價格有所上漲，但并沒有對促進劑CBS價格形成支撐。
部分企業(yè)檢修 促進劑CBS供應收緊
促進劑CBS企業(yè)產(chǎn)能集中度相對較高，但在相關(guān)因素影響下，促進劑供應有所收緊：一方面是在相關(guān)政策面監(jiān)管加嚴影響下，局部地區(qū)促進劑企業(yè)裝置限產(chǎn)運行；另一方面是部分促進劑企業(yè)進行階段性的例行檢修，導致促進劑供應收緊。
但促進劑供應收緊對促進劑價格的支撐力度較小，促進劑價格仍延續(xù)了下滑態(tài)勢。
下游企業(yè)原料庫存充足 對促進劑采購謹慎
據(jù)了解，4-5月份，促進劑企業(yè)的新訂單量相對偏低，新單中也以小單為主，其中下游輪胎企業(yè)的拿貨相對謹慎，主要原因是一方面促進劑價格呈下滑態(tài)勢，下游企業(yè)多按需補貨；另一方面輪胎等制品企業(yè)在3月份促進劑價格大幅上漲前，進行了大批量的備貨，使得促進劑價格在下行期間，有足夠的原料貨源支撐其正常生產(chǎn)，這也導致了促進劑企業(yè)訂單量大幅下滑。
山東地區(qū)全鋼胎開工負荷走勢，其在4月中旬后的開工負荷呈下滑態(tài)勢，在5月上旬的開工負荷僅為52.8%。輪胎的低負荷開工也拉低了促進劑的整體需求。
另外促進劑行業(yè)的出口比重在50%以上，而在國外公共衛(wèi)生事件影響下，促進劑CBS的出口量出現(xiàn)下滑，出口貨源轉(zhuǎn)內(nèi)銷，導致國內(nèi)市場促進劑CBS供應量過剩，市場競爭加劇。
因此，整體看，4月份后即使苯胺、硫磺、環(huán)己胺價格上漲后，傳導至促進劑M和CBS，使得這兩個牌號的成本增加，但在需求偏弱的形勢下，供需錯配的影響大于成本上漲的影響，使得促進劑價格呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。
后市展望
就促進劑M和CBS的原料看，原料苯胺在供應充足及需求偏弱下，價格存下滑預期；原料環(huán)己胺在苯胺下跌預期影響下，也存下滑可能。因此原料價格高位回落將利空橡膠促進劑價格。
從需求面看，在持續(xù)的國外公共衛(wèi)生事件影響下，這兩個牌號的出口阻力仍較大。同時國內(nèi)隨著高溫季的到來，下游輪胎等制品業(yè)將進入傳統(tǒng)的生產(chǎn)淡季。加之在輪胎企業(yè)整體庫存偏高影響下，部分輪胎企業(yè)出現(xiàn)限產(chǎn)甚至停車，或進一步拉低促進劑的需求。
從供應面看，雖然在相關(guān)政策面影響下，部分促進劑企業(yè)的M和CBS裝置存限產(chǎn)或檢修的計劃，但在需求偏淡影響下，促進劑市場或仍呈供需錯配態(tài)勢。
整體看，短期內(nèi)促進劑市場仍將呈供需錯配態(tài)勢，促進劑企業(yè)庫存有進一步增加的趨勢，此時，下游輪胎等制品企業(yè)多處于被動補庫存階段，而這也是影響促進劑M和CBS價格走勢的主要因素。促進劑M和CBS價格后市仍存進一步下滑可能。
