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丙酮價(jià)格的快速下調(diào)，國內(nèi)酚酮工廠毛利空間擠壓明顯
丙酮市場價(jià)格快速下行，國內(nèi)丙酮工廠大幅下調(diào)，酚酮工廠理論毛利縮窄明顯。2021年截至6月4日，酚酮工廠平均毛利在1387元/噸，其中最高理論毛利2300元/噸，最低理論毛利-140元/噸。特別是近期國內(nèi)酚酮工廠理論毛利多在盈虧線附近震蕩。
2021年4月15日至6月4日，以中石化華東公司為基準(zhǔn)，丙酮出廠價(jià)格下調(diào)2600元/噸，跌幅31.32%；苯酚出廠價(jià)格上調(diào)740元/噸，漲幅8.51%；然原料純苯價(jià)格上調(diào)1050元/噸，漲幅15.33%；丙烯價(jià)格下調(diào)100元/噸，跌幅1.24%。相對酚酮工廠理論毛利情況看，來自成本面的波動(dòng)空間有限；來自產(chǎn)品自身的漲跌，對整個(gè)理論毛利的影響更大，當(dāng)然成本面的上漲給予酚酮工廠形成一定支撐。
供需失衡成為市場下跌的最大誘因
供應(yīng)方面：2020年，全球公共衛(wèi)生事件爆發(fā)，疊加國內(nèi)外酚酮裝置檢修的大年，丙酮供應(yīng)量明顯減少。雖有浙江石化、利華益維遠(yuǎn)化學(xué)二期以及臺(tái)化興業(yè)（寧波）有新裝置投產(chǎn)/擴(kuò)能，但產(chǎn)量全面釋放在2021年。就目前看，丙酮新增產(chǎn)量3萬噸余噸。
雖然今年上半年國內(nèi)酚酮裝置內(nèi)外裝置均有停車檢修，特別是美國受寒潮天氣影響，供應(yīng)缺口及套利窗口打開，部分船貨陸續(xù)涌入，出口到中國的量有所減少，但國內(nèi)新增產(chǎn)量對進(jìn)口減少量形成一定對沖，所以說今年上半年國內(nèi)丙酮市場供應(yīng)缺口并未明顯的打開。
需求方面：相對供應(yīng)的增加，丙酮下游行業(yè)需求并未對標(biāo)提升。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，上半年丙酮下游行業(yè)暫未有新產(chǎn)能投入（主要是指消耗丙酮的下游工廠），對丙酮的需求增量有限；相反，上半年丙酮法異丙醇工廠開工負(fù)荷偏低，對丙酮的消耗量明顯減少，但丙酮出口量放量，國內(nèi)消化量和出口量形成一定對沖，所以從上半年來看，需求變化量有限。
除了供需面以外，業(yè)內(nèi)人士心態(tài)的變化及操盤動(dòng)態(tài)對市場價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)形成一定影響。6月市場還有哪些關(guān)注點(diǎn)呢？
1、據(jù)了解，截至6月4日江陰地區(qū)港口庫存約3.55萬噸，后續(xù)跟進(jìn)港口到貨情況及庫存消化情況，特別是出口動(dòng)態(tài)的變化；2、國內(nèi)酚酮裝置檢修動(dòng)態(tài)。目前西薩化工（上海）酚酮裝置停車檢修中，重啟密切跟進(jìn)；吉林石化酚酮裝置計(jì)劃6月5日至7月初停車檢修，下游MIBK、MMA裝置同步檢修，跟進(jìn)中；3、關(guān)注國外酚酮裝置開工情況及對銷售動(dòng)態(tài)；4、終端工廠剛需采購為主，關(guān)注下游采購周期的變化；5、跟進(jìn)市場心態(tài)的變化。
預(yù)計(jì)6月國內(nèi)丙酮市場區(qū)間震蕩的概率較大，密切跟進(jìn)多方消息面的變化以及市場心態(tài)的變化。
