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(一)保供穩(wěn)價難落地煤價支撐仍較強
為做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，國務(wù)院總理李克強在5月19日召開的國務(wù)院常務(wù)會議上指出，要督促重點煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供，5月21日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會和中國煤炭運銷協(xié)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好迎峰度夏期間保供穩(wěn)價工作的倡議書》，倡議煤炭企業(yè)在確保安全生產(chǎn)前提下保供應(yīng)、增產(chǎn)量。當前正值建黨100周年之際，全國安全生產(chǎn)要求較嚴，疊加在“碳達峰、碳中和”背景下，環(huán)保檢查嚴格，煤礦產(chǎn)能釋放仍受到制約，疊加鄂爾多斯地區(qū)煤管票政策未有放松，產(chǎn)地增產(chǎn)困難。目前供應(yīng)端尚未有明顯變化，供應(yīng)依然偏緊，煤價支撐較強。
(二)宏觀經(jīng)濟向好需求持續(xù)增長
電煤日耗保持高位運行。一方面，我國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)保持良好態(tài)勢，甚至出現(xiàn)過熱現(xiàn)象。近期大宗商品價格上漲使得產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)安全保障風險上升，后期隨著國家相關(guān)部門有序部署大宗商品保供穩(wěn)價工作，企業(yè)成本壓力將逐步緩解，工業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)的基礎(chǔ)將進一步鞏固，工業(yè)用電需求維持相對高位;另一方面，民用電受國內(nèi)氣溫逐漸升高影響，居民用電需求增多，電廠日耗不斷增長;最后，我國大部地區(qū)降水量較常年同期略偏少，水電出力對火電的替代作用一般。
(三)庫存持續(xù)低位補庫壓力較大
由于日耗持續(xù)高位運行，終端采購補庫效果不理想，后期補庫壓力較大。當前全國及沿海電廠煤炭庫存均大幅低于去年同期水平，部分中轉(zhuǎn)港口庫存出現(xiàn)了一定程度的回升。截止5月末，全國主要港口合計存煤5708萬噸，月環(huán)比增加5.4%;北方主要港口存煤2445萬噸，月環(huán)比增加9.4%;華東主要港口存煤1815萬噸，月環(huán)比下降4.3%。截止5月31日，沿海八省終端用戶煤炭庫存2410萬噸，同比減少422萬噸，可用12.7天。
(四)國際市場需求火熱進口煤源偏緊
前期受國內(nèi)情緒影響，印尼煤價格略有下滑，不過近日隨著國內(nèi)市場強勁反彈，外礦市場情緒有所轉(zhuǎn)變，整體國際市場需求火熱，日韓等國中高卡采購較多，低卡煤目前也無低價可出，外礦供需偏緊。目前國內(nèi)外煤炭價差優(yōu)勢仍較大，國內(nèi)進口需求支撐較強。
二、“迎峰度夏”期間煤炭市場預(yù)測
從煤炭需求看，一是電煤需求將保持相對高位。一方面后期我國經(jīng)濟將繼續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，能源和電力需求將保持較快增長;另一方面季節(jié)性消費淡季將使電廠煤耗水平下降，但在電煤庫存偏低的局面下，為應(yīng)對即將到來的夏季用煤高峰，電廠補庫存需求將比較旺盛，將拉動電煤需求增長。
二是隨著氣溫升高和來水增加，水電、風電、光伏發(fā)電出力將繼續(xù)增加，火電出力將受到制約。此外，各地將繼續(xù)推進能源消費“雙控”工作，部分高耗能產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)將受到影響，將在一定程度上抑制煤炭需求增長。
三是隨著宏觀經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，鋼鐵、建材產(chǎn)品產(chǎn)量有望維持高位，將繼續(xù)拉動煤炭需求增長，不過鋼鐵行業(yè)控產(chǎn)量措施將制約產(chǎn)品產(chǎn)量增幅，預(yù)計鋼鐵行業(yè)煤炭需求量增幅將會回落。
四是我國化工產(chǎn)品價格有望高位波動，煤化工行業(yè)用煤將保持增長。
總體來看，預(yù)計后期煤炭需求將保持增長態(tài)勢。
從煤炭供應(yīng)看，一是近期一系列煤炭增產(chǎn)保供政策將陸續(xù)顯效，煤炭企業(yè)也將全力以赴做好煤炭增產(chǎn)增供工作，加快釋放優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能，預(yù)計煤礦開工率將逐步提升，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量有望保持增長。但在目前的政策環(huán)境下，預(yù)計安監(jiān)、環(huán)保、土地等政策措施將繼續(xù)制約主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)能釋放，使煤炭增產(chǎn)保供效果存在不確定性，這將制約煤炭產(chǎn)量增長幅度。
二是由于國際煤炭供需可能偏緊，國際煤價將高位運行，預(yù)計我國煤炭進口將面臨一定壓力。
綜合判斷，后期隨著宏觀經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，預(yù)計我國煤炭需求將比較旺盛，煤炭消費淡季不淡特征將較為明顯，新能源發(fā)電出力增加將制約煤電出力，預(yù)計迎峰度夏期間煤炭需求將保持較快增長。生產(chǎn)方面，在安監(jiān)、環(huán)保、土地等因素影響下，主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)能釋放程度可能不及預(yù)期，預(yù)計6月份煤炭供應(yīng)幅度受限，7月份保供力度有望進一步增強，供應(yīng)增幅或?qū)⒓哟螅袛?ldquo;迎峰度夏”期間煤炭市場供需可能保持緊平衡態(tài)勢。6-7月中上旬煤價繼續(xù)高位運行，7月下旬，隨著保供效果顯現(xiàn)，煤價波動放緩后有望逐步回落。
