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供應面：
近年來受行業(yè)虧損、環(huán)保嚴查、化肥優(yōu)惠政策取消等因素影響，國內(nèi)落后產(chǎn)能逐步被淘汰，尤其是長江經(jīng)濟帶磷酸一銨產(chǎn)能供大于求，產(chǎn)銷結構失衡，在“長江大保護”的總體要求下，沿江磷酸一銨企業(yè)裝置面臨關停和搬遷改造，磷酸一銨產(chǎn)能不斷被收縮。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2019年中國磷酸一銨產(chǎn)能至少有100萬噸退出歷史舞臺。
圖1、2015-2019年磷酸一銨產(chǎn)能、產(chǎn)量對比圖
來源：隆眾資訊
2015年以后化肥產(chǎn)能供應明顯過剩，而下游復合肥用量也在種植結構以及施肥習慣的調(diào)整下逐步縮減；另外農(nóng)產(chǎn)品價格不斷走低，環(huán)保增壓以及優(yōu)惠政策（取消優(yōu)惠電價、取消鐵路運價優(yōu)惠、恢復增值稅等）的取消，也對產(chǎn)能下滑起到一定的影響作用；再有國家政策的調(diào)整、國際新增產(chǎn)能的沖擊，使得國內(nèi)磷酸一銨的落后產(chǎn)能不斷被淘汰，截止2019年國內(nèi)磷酸一銨產(chǎn)能1823萬噸，較2015年降幅約17.14%.
磷酸一銨產(chǎn)量跟隨產(chǎn)能的縮減而減少。2016年之后磷酸一銨產(chǎn)量下滑速度更為明顯，2017年產(chǎn)量同比減少約147萬噸，降幅10.79%；2018年產(chǎn)量繼續(xù)縮減接近70萬噸；2019年磷酸一銨需求面持續(xù)低迷，而工業(yè)級磷酸一銨利潤尚可，部分磷酸一銨企業(yè)生產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移，磷酸一銨產(chǎn)量繼續(xù)下降，據(jù)隆眾資訊測算2019年年底磷酸一銨產(chǎn)量在972萬噸附近，同比降幅約15.22%.
需求面：
圖2、2015-2019年磷酸一銨表觀消費量對比圖
來源：隆眾資訊
2015年磷酸一銨表觀消費量變化幅度較大，尤其是上半年波動明顯，下半年變動趨緩；2016-2017年數(shù)值走勢變化不大，年表觀消費量在1100萬噸偏上，不過此時還能有銷售淡旺季之分，1-6月份淡季，7-10月秋銷旺季，10月份過后冬儲；然2018-2019年表觀消費量的值下滑明顯，銷售淡旺季逐漸轉(zhuǎn)淡，尤其2019年磷酸一銨市場淡季清冷，旺季平淡，表觀消費量降至736萬噸附近，同比降幅約18%.
圖3、2015-2019年磷酸一銨出口量對比圖
來源：隆眾資訊
近年來國內(nèi)磷酸一銨出口量以下滑走勢為主。2015年開始全年放開，出口量大增，而次年巴西庫存消化緩慢，采購量降低；2017年后受國際摩洛哥、沙特、俄羅斯等新增產(chǎn)能沖擊，巴西市場轉(zhuǎn)移磷酸一銨進口國來源，從中國的進口量持續(xù)縮減。2019年1-11月份巴西進口MAP約370萬噸，摩洛哥、沙特、美國的貨源連續(xù)兩年占據(jù)前三位，其中進口摩洛哥的量約120萬噸，預估從中國進口量約65萬噸，同比降幅約20%附近。不過澳大利亞、阿根廷從中國進口量逐漸增加，預計2019年全年數(shù)量同比增幅或在20%左右。
綜上所述，整體來看2020年國內(nèi)磷酸一銨供需面將繼續(xù)縮減。受資金鏈及環(huán)保影響，部分2019年開工時間短的磷酸一銨企業(yè)裝置或?qū)⒗^續(xù)被淘汰；而國內(nèi)下游復肥持續(xù)低位開工；另面對國際競爭壓力，中國出口市場需求依舊不樂觀，磷酸一銨企業(yè)或?qū)⒗^續(xù)采取“限產(chǎn)保價”措施以尋找希望。因此2020年整體來看，磷酸一銨行情依舊不樂觀，建議貿(mào)易商謹慎操作。
