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供需偏空驅(qū)動(dòng)基本消耗 短期市場(chǎng)僵持整理
5月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)偏弱下行，至6月中下旬開(kāi)始盤(pán)整運(yùn)行。6月份丙烯市場(chǎng)整體供需面表現(xiàn)偏空。供應(yīng)面包括外盤(pán)低價(jià)貨源進(jìn)口量增多，還有國(guó)內(nèi)前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，整體供應(yīng)表現(xiàn)充裕。需求面則因聚丙烯粉料利潤(rùn)倒掛生產(chǎn)積極性不高，拖累市場(chǎng)需求。其他化工品下游部分盈利情況轉(zhuǎn)弱，開(kāi)工負(fù)荷有所下滑。綜合來(lái)看，在成本緩慢增加的情況下供需面利空驅(qū)動(dòng)對(duì)價(jià)格的影響或已告一段落，而近期市場(chǎng)進(jìn)入橫盤(pán)整理后，驅(qū)動(dòng)因素影響邏輯也在逐漸變化，預(yù)計(jì)高成本將會(huì)成為短期市場(chǎng)的突出影響因素。
原料價(jià)格連續(xù)上漲 丙烯毛利潤(rùn)下滑明顯
從丙烯不同工藝成本來(lái)看，近期除煤制成本較為平穩(wěn)外，其他工藝成本都呈現(xiàn)明顯上漲，尤其MTO成本在高位下滑后繼續(xù)反彈，同時(shí)油制和PDH制成本均上漲明顯。相應(yīng)從不同工藝毛利潤(rùn)理論核算結(jié)果來(lái)看，MTO已進(jìn)入虧損狀態(tài)，油制和PDH制毛利潤(rùn)已跌破10%，相比煤制利潤(rùn)率較高，目前維持在15%左右。
高成本壓縮丙烯利潤(rùn)率 影響因素驅(qū)動(dòng)邏輯逐漸變化
短期來(lái)看，高成本壓力對(duì)市場(chǎng)的利好驅(qū)動(dòng)或逐漸明顯。1、供需面的利空驅(qū)動(dòng)基本消化，近期市場(chǎng)僵持整理，方向不明；2、2021年上半年平均成本遠(yuǎn)高于2019-2020年，丙烯部分生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)積極性預(yù)期下降；3、中長(zhǎng)期供需面預(yù)期偏空或成為常態(tài)，但近期暫無(wú)較大波動(dòng)，利空影響暫不會(huì)加速。綜合來(lái)看，近期丙烯市場(chǎng)或受高成本壓力提振，部分區(qū)域有上漲可能。
