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三氯乙烯7月定價(jià)下調(diào)
據(jù)監(jiān)測顯示，本月原料采購過程中制冷劑R134a企業(yè)壓價(jià)明顯，采購并不積極，致使三氯乙烯價(jià)格商談進(jìn)入僵局，新價(jià)遲遲不定，下游制冷劑R134a企業(yè)檢修降負(fù)較多，但三氯乙烯企業(yè)庫存壓力不大，供需雙方博弈明顯。據(jù)悉截止7.14日，企業(yè)三氯乙烯新價(jià)陸續(xù)簽定，主流價(jià)格至9200元/噸，較6月價(jià)格下調(diào)500元/噸左右。
前期價(jià)格上漲主要驅(qū)動(dòng)邏輯：成本高位，及供需基本面向好
1、原料液氯、電石均處高位，成本抬升
三氯乙烯生產(chǎn)主要原料為液氯和電石，在近幾個(gè)月的持續(xù)上漲行情中，成本推動(dòng)效力明顯。2019年前液氯價(jià)格長期在100元/噸以下的低位，企業(yè)盈利水平尚可，但2020年以來，液氯市場表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格一度刷新歷史高位，上漲至2000元/噸以上，企業(yè)成本壓力明顯加大。另外2021年上半年，電石行業(yè)迎來新的高光時(shí)刻，政策推動(dòng)及下游需求可觀的情況下，電石價(jià)格在一季度突破歷史新高， 在上半年的多數(shù)時(shí)間，電石價(jià)格均處于較高水平，這也導(dǎo)致三氯乙烯成本較往年明顯提升，部分時(shí)期企業(yè)虧損明顯。
2、年內(nèi)集中新增下游制冷劑R134a裝置 供求關(guān)系轉(zhuǎn)變
據(jù)了解，2021年國內(nèi)有三套共計(jì)5萬噸/年制冷劑R134a裝置已投產(chǎn)，三氯乙烯理論年需求量增加7萬噸左右，而三氯乙烯行業(yè)內(nèi)未有新增產(chǎn)能，下游新產(chǎn)能釋放，使得三氯乙烯行業(yè)供應(yīng)進(jìn)入緊平衡狀態(tài)，行業(yè)供求關(guān)系出現(xiàn)明顯改變。成本抬升疊加下游需求增長，共同助力三氯乙烯漲至有記錄以來的歷史高位。
下游成本倒掛，三氯乙烯高價(jià)承壓下行
因三氯乙烯下游消費(fèi)相對(duì)單一，制冷劑占其消費(fèi)份額的八成以上，傳統(tǒng)的行業(yè)交易模式以月度定價(jià)為主，貿(mào)易環(huán)節(jié)并不活躍，企業(yè)多是直供終端為主，而在三氯乙烯連續(xù)上漲的背景下，制冷劑R134a行業(yè)則受累于供應(yīng)過剩，價(jià)格下行壓力凸現(xiàn)，基于目前正處于配額下發(fā)基準(zhǔn)之年，制冷劑R134a生產(chǎn)企業(yè)在低負(fù)盈利的情況下，前期仍維持較高開工負(fù)荷，但企業(yè)在需求弱勢(shì)壓制下，庫存壓力凸現(xiàn)，價(jià)格下行壓力加大，制冷劑 R134a企業(yè)虧損擴(kuò)大，檢修降負(fù)情況增多。
據(jù)監(jiān)測顯示，7月以來國內(nèi)制冷劑R134a企業(yè)大面積停車，未停車裝置也多降負(fù)運(yùn)行，后期梅蘭、中化裝置亦存檢修計(jì)劃，目前國內(nèi)制冷劑R134a行業(yè)開工負(fù)荷降至3成左右，對(duì)三氯乙烯需求量明顯減少，致使其價(jià)格高位承壓下行。
供需博弈明顯 后市暫易跌難漲
三氯乙烯企業(yè)多是直供終端為主，在傳統(tǒng)的定價(jià)模式中，供需雙方于月度末商談下月訂單價(jià)格，但在7月份的三氯乙烯定價(jià)商談過程中，供需雙方博弈明顯，價(jià)格遲遲未定，直至中旬，企業(yè)新單才陸續(xù)簽訂。另外本月內(nèi)新龍5萬噸/年三氯乙烯裝置檢修十日，宜賓海豐和銳3萬噸/年三氯乙烯裝置停車，重啟日期未定，三氯乙烯企業(yè)仍有挺價(jià)意向，簽單量有限。
后市而言，分析師認(rèn)為，盡管供方壓力可控，且成本存支撐，但需求面主導(dǎo)效力更為突出。目前主要下游制冷劑R134a行業(yè)內(nèi)虧損明顯，汽車生產(chǎn)進(jìn)入淡季，作為車用空調(diào)的制冷劑R134a需求難有起色，價(jià)格下行壓力仍存，行業(yè)開工或維持低位。而三氯乙烯下游用戶集中，工廠直供終端的銷售模式下，缺少了貿(mào)易市場的緩沖，廠家受庫容等問題限制也相對(duì)被動(dòng)，在制冷劑需求疲軟的情況下，下游客戶對(duì)高價(jià)抵觸情緒強(qiáng)，供方對(duì)市場的主導(dǎo)權(quán)減弱，預(yù)計(jì)市場暫易跌難漲趨勢(shì)。
