上半年,國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場經(jīng)過3次震蕩下行后,均價(jià)跌破1.4萬元(噸價(jià),下同)。截至6月30日,環(huán)氧丙烷市場均價(jià)約為1.49萬元(噸價(jià),下同),較年初開盤價(jià)下跌4033.33元,跌幅達(dá)21.34%。
市場3次震蕩下行
上半年,環(huán)氧丙烷市場基本呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢,經(jīng)3次震蕩后,均價(jià)跌破1.4萬元。
據(jù)金聯(lián)創(chuàng)環(huán)氧丙烷分析師孫珊珊介紹,第一次震蕩從年初直到2月份。年初,環(huán)氧丙烷市場均價(jià)以1.89萬元高位開局,由于下游聚醚企業(yè)以交付前期訂單為主,對(duì)環(huán)氧丙烷市場形成剛需支撐,疊加山東主力工廠鑫岳、金嶺裝置運(yùn)行不穩(wěn),工廠低價(jià)惜售,價(jià)格高開高走。1月中旬時(shí),華南、華東市場環(huán)氧丙烷均價(jià)上行至1.95萬元。之后,隨著河北地區(qū)疫情小面積暴發(fā),海綿廠需求受到抑制,疊加春節(jié)臨近,下游新單寥寥,工廠庫存壓力緩增,環(huán)氧丙烷市場承壓寬幅下調(diào)。2月初時(shí),華北及山東、東北市場現(xiàn)貨價(jià)格最低跌至1.62萬元。
第二次震蕩始于2月上旬,延續(xù)至4月初。春節(jié)前夕,部分停工較晚的終端工廠集中備貨,環(huán)氧丙烷工廠的庫存壓力下降,推動(dòng)市場小漲。之后,隨著美國環(huán)氧丙烷裝置因不可抗力減產(chǎn),帶動(dòng)國內(nèi)出口訂單增加。加之2月下旬,中石化長嶺裝置全停檢修,環(huán)氧丙烷市場供應(yīng)縮量,貨緊價(jià)揚(yáng),價(jià)格重心寬幅走高,于3月中上旬一舉刷新價(jià)格高位,山東市場最高價(jià)格達(dá)到2萬元。之后,在環(huán)氧丙烷持續(xù)高位下,下游及終端抵觸情緒漸起,疊加環(huán)氧丙烷新裝置投產(chǎn),市場商談重心不斷下移,價(jià)格快速下調(diào),至4月上旬華北及山東市場環(huán)氧丙烷價(jià)格跌至1.75萬元。
第三次震蕩從4月上旬開始一直延續(xù)到6月中上旬。4月初,雖然環(huán)氧丙烷新增產(chǎn)能入市,但是山東三岳裝置運(yùn)行不穩(wěn),東營華泰、鑫岳裝置降負(fù)洗塔,市場供應(yīng)縮量,下游聞?dòng)嵍鴦?dòng),訂單猛增,環(huán)氧丙烷市場以每日百元的幅度上調(diào)。至5月上旬時(shí),華東、華南環(huán)氧丙烷價(jià)格漲至1.94萬元。之后,環(huán)氧丙烷市場開始大幅下跌。5月中下旬時(shí),環(huán)氧丙烷持續(xù)高價(jià)下內(nèi)需疲軟,同時(shí)下游行業(yè)進(jìn)入淡季,買單稀少。此外,受海外高額運(yùn)費(fèi)影響出口減少以及國內(nèi)新產(chǎn)能落地,多空因素積聚,環(huán)氧丙烷均價(jià)跌至上半年最低點(diǎn)1.37萬元。
供增需縮是主推手
在隆眾資訊環(huán)氧丙烷分析師任小娜看來,環(huán)氧丙烷市場下跌的主要推手是供應(yīng)持續(xù)增量、內(nèi)外需同步收縮。特別是新增產(chǎn)能落地后,供需錯(cuò)配促成環(huán)氧丙烷市場高位跳水。
從產(chǎn)能來看,去年四季度至今,多套新建或技改環(huán)氧丙烷裝置產(chǎn)能落地。2020年10月吉神30萬噸/年裝置重啟,12下旬鑫岳增加3萬噸/年產(chǎn)能;2021年3月下旬,中化泉州20萬噸/年、中海殼牌30萬噸/年裝置同期投產(chǎn),4月下旬三岳技改的8萬噸/年產(chǎn)能落地。僅今年前4個(gè)月,環(huán)氧丙烷市場總供應(yīng)量接近133萬噸,較去年同期增加近30萬噸。
下游需求方面,今年前4個(gè)月,聚醚出口延續(xù)強(qiáng)勢,凈出口量較去年9~12月份增加8.11萬噸,折合環(huán)氧丙烷消費(fèi)當(dāng)量6萬噸以上,對(duì)沖掉環(huán)氧丙烷增量的一部分。
從5月份開始,下游需求放緩甚至開始收縮。聚醚主要下游軟泡家具雖然第一季度累計(jì)產(chǎn)量同比增長達(dá)62.35%,但呈現(xiàn)逐月減少趨勢。原料軟泡聚醚價(jià)格高位運(yùn)行,下游企業(yè)多保持少量剛需伺機(jī)補(bǔ)倉,整體需求較弱。
外需方面,海外運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲、貨柜難求,疊加?xùn)|南亞安全形勢持續(xù)升級(jí),使得外貿(mào)需求被抑制。
同期,環(huán)氧丙烷進(jìn)入高開工、高供應(yīng)階段,市場供應(yīng)量持續(xù)增加。1~5月份國內(nèi)環(huán)氧丙烷月均供應(yīng)量在34萬噸附近,較去年同期提高了20%以上。
綜上,供應(yīng)持續(xù)增量,而下游需求收縮,導(dǎo)致環(huán)氧丙烷整體市場走跌。
短線走高遠(yuǎn)期下行
“短線來看,國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場供需偏緊格局明顯。目前雖個(gè)別裝置已在提負(fù)中,但大產(chǎn)能裝置持續(xù)停車,整體開工率短期內(nèi)難以恢復(fù)至高位,市場將強(qiáng)勢上行。”中宇資訊環(huán)氧丙烷分析師陳曉涵認(rèn)為。
目前,供應(yīng)端受暴雨天氣及個(gè)別設(shè)備故障影響,整體開工負(fù)荷較前期下降明顯。7月初交通管制過后,環(huán)氧丙烷運(yùn)輸情況有所恢復(fù),但個(gè)別裝置始終未提至正常負(fù)荷。加之近期全國多地暴雨天氣來襲,尤其北方地區(qū)暴雨持續(xù),部分裝置暫時(shí)停車,進(jìn)一步加劇貨緊氛圍,供需緊張導(dǎo)致市場加快上行。
從需求面來看,近日部分聚醚裝置采買積極,且前期訂單尚未交付完成,價(jià)格漲速超越環(huán)氧丙烷。其他主要下游丙二醇、二甲酯當(dāng)前市場價(jià)格也高位運(yùn)行,且外貿(mào)需求較佳,需求端均積極采買,對(duì)環(huán)氧丙烷市場有較強(qiáng)支撐。
遠(yuǎn)期來看,天津大沽20萬噸/年環(huán)氧丙烷裝置計(jì)劃投產(chǎn),且四季度尚有煙臺(tái)萬華30萬噸/年新增裝置預(yù)計(jì)投產(chǎn),進(jìn)口量也將較上半年有所增加。需求端的內(nèi)外貿(mào)市場有所好轉(zhuǎn)但也面臨供應(yīng)新增局面,預(yù)計(jì)下半年環(huán)氧丙烷價(jià)格波動(dòng)幅度轉(zhuǎn)緩,整體價(jià)格重心較上半年有所下移。