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下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)有機(jī)硅市場(chǎng)行情持續(xù)攀升，呈現(xiàn)出10年來(lái)未見的繁榮景象。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，8月27日，主流地區(qū)有機(jī)硅DMC均價(jià)35166.67元(噸價(jià)，下同)，較年初累計(jì)漲幅達(dá)61.07%；商品指數(shù)為181.27，創(chuàng)下2011年9月1日以來(lái)的歷史新高。
與此同時(shí)，有機(jī)硅板塊的頭部上市公司股價(jià)也屢創(chuàng)新高。高位之下的有機(jī)硅市場(chǎng)后期面對(duì)的是“剩宴”還是“盛宴”?
漲勢(shì)強(qiáng)勁一貨難求
近期，有機(jī)硅概念股表現(xiàn)強(qiáng)勁，僅僅10個(gè)交易日，頭部公司合盛硅業(yè)就走出4個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅84.89%；新安股份走出3個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅42.37%。板塊指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到23.2%。
資源類上市公司的股價(jià)漲跌和大宗商品自身的價(jià)格走勢(shì)密切相關(guān)。光大證券分析師趙乃迪認(rèn)為，基于成本端支撐，國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC價(jià)格在經(jīng)歷了年初的回調(diào)后，再次反彈快速上行。8月27日，有機(jī)硅DMC均價(jià)達(dá)35166.67元，與本月初相比上漲4500元，漲幅達(dá)14.67%。
主力生產(chǎn)商也是漲聲一片。8月份以來(lái)，魯西化工4次調(diào)高出廠報(bào)價(jià)，累漲3900元，漲幅達(dá)12.66%；新安化工3次上調(diào)出廠報(bào)價(jià)，累漲2800元，漲幅9.12%；內(nèi)蒙古恒業(yè)成2次調(diào)價(jià)，累漲1000元，漲幅達(dá)3.3%。
相較于市價(jià)屢創(chuàng)新高，更讓下游用戶頭疼的是，有錢也不一定能買到貨。8月27日，擁有49萬(wàn)噸/年產(chǎn)能的新安化工對(duì)外暫停報(bào)價(jià)。與此同時(shí)，三友化工、金嶺化工、湖北興發(fā)、魯西化工及內(nèi)蒙古恒業(yè)成均因貨源緊張，限量接單，對(duì)外暫停報(bào)價(jià)。而浙江中天因裝置停車檢修，也無(wú)貨可供。
供需錯(cuò)配推高市場(chǎng)
有機(jī)硅市價(jià)格何以攀上10年高峰?業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，供需錯(cuò)配是主導(dǎo)因素。
“從供應(yīng)端看，在政策收緊的背景下，有機(jī)硅主產(chǎn)地新增產(chǎn)能受限，致使供給出現(xiàn)缺口。”上海銘環(huán)資產(chǎn)管理中心執(zhí)行事務(wù)合伙人夏天表示，從需求端看，有機(jī)硅在我國(guó)用途十分廣泛，用量增速明顯，極大支撐了有機(jī)硅的市場(chǎng)需求。在供給相對(duì)不足的情況下，隨著有機(jī)硅需求的逐步增長(zhǎng)，有機(jī)硅DMC價(jià)格易漲難跌。
有機(jī)硅被稱為“工業(yè)味精”，主要有硅橡膠、硅油、硅樹脂和硅烷偶聯(lián)劑四大類8000多種下游產(chǎn)品。其中，硅橡膠和硅油需求占比分別達(dá)到66%和22%。硅橡膠的主要應(yīng)用領(lǐng)域是地產(chǎn)家居，硅油的重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域則是紡織服裝。今年以來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，海外需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，下游訂單明顯增加，帶動(dòng)有機(jī)硅產(chǎn)品需求大增。
分析后市，今明兩年是有機(jī)硅新增產(chǎn)能落地大年，供需矛盾將得到緩解。趙乃迪介紹，國(guó)內(nèi)有機(jī)硅產(chǎn)能已達(dá)372.5萬(wàn)噸/年。因有機(jī)硅單體投產(chǎn)周期較長(zhǎng)，一般需2~3年，疊加2020年疫情影響導(dǎo)致部分新建有機(jī)硅單體產(chǎn)能投產(chǎn)周期延后，預(yù)計(jì)2021~2022年國(guó)內(nèi)有機(jī)硅單體產(chǎn)能將大幅增長(zhǎng)。目前，合盛硅業(yè)、新安股份、興發(fā)集團(tuán)和東岳硅材等主力廠商均已布局，今年有望新增產(chǎn)能105萬(wàn)噸。
站上新能源風(fēng)口
大批有機(jī)硅新增產(chǎn)能登場(chǎng)后，這場(chǎng)有機(jī)硅市場(chǎng)的狂歡會(huì)不會(huì)演變?yōu)?ldquo;剩宴”?
“新增產(chǎn)能以東岳硅材和合盛硅業(yè)為主，然而這兩家廠商投產(chǎn)速度難以加快，這其中原因很多，比如定期的設(shè)備檢修等。”安信證券分析師張汪強(qiáng)表示。另有消息稱，東岳硅材30萬(wàn)噸/年有機(jī)硅單體及20萬(wàn)噸/年有機(jī)硅下游產(chǎn)品深加工項(xiàng)目投產(chǎn)日期也由原先預(yù)計(jì)的2021年底延期至2022年3月。且根據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)有機(jī)硅新增產(chǎn)能計(jì)劃均有所延遲，恒星等新產(chǎn)能預(yù)計(jì)10月份后開始釋放。
“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季即將到來(lái)，需求猛增大概率會(huì)進(jìn)一步加劇供需錯(cuò)配。張汪強(qiáng)認(rèn)為，屆時(shí)有機(jī)硅價(jià)格還將水漲船高。
更為重要的是，除了傳統(tǒng)行業(yè)之外，有機(jī)硅還站上了新能源風(fēng)口。其下游應(yīng)用占比最大的硅橡膠，除了覆蓋建筑建材、電子電氣、航空航天等領(lǐng)域外，還拓展至新能源汽車領(lǐng)域。而且有機(jī)硅產(chǎn)品憑借良好的密封性、電絕緣性和耐候性，在光伏領(lǐng)域也占據(jù)一席之地，它可以保護(hù)電池片免受溫度、紫外線和風(fēng)雨等天氣狀況的影響。
在“碳中和”的大背景下，未來(lái)幾年內(nèi)新興能源市場(chǎng)將迎來(lái)暴發(fā)式增長(zhǎng)。至2025年，國(guó)內(nèi)光伏年新增裝機(jī)將達(dá)到80GW，有機(jī)硅在光伏產(chǎn)業(yè)的消耗量有望達(dá)到40萬(wàn)噸，新能源車的年產(chǎn)量也將達(dá)到600萬(wàn)輛。景氣度高升將帶動(dòng)有機(jī)硅在新能源車、光伏領(lǐng)域應(yīng)用大暴發(fā)。
國(guó)金證券分析師陳屹等業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)有機(jī)硅需求將持續(xù)增長(zhǎng)，疊加供給端投產(chǎn)低于預(yù)期，行業(yè)高景氣將得以延續(xù)；中期隨著有機(jī)硅新增產(chǎn)能的逐漸釋放，景氣度開始承壓;長(zhǎng)期來(lái)看，受益于新能源的強(qiáng)勢(shì)驅(qū)動(dòng)和消費(fèi)升級(jí)的持續(xù)催化，有機(jī)硅新增產(chǎn)能或?qū)⒈惠^好消化，供需有望維持緊平衡狀態(tài)。
