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供應：8月底以來國內尿素裝置進入新一輪檢修期，上周尿素企業(yè)開工負荷率71.20%，環(huán)比下滑1.67個百分點，周同比下滑2.88個百分點；氣頭企業(yè)開工負荷率80.14%，同比下滑0.95個百分點。隨著檢修裝置的增加，國內尿素日產量重回下行通道，上周尿素產量折合平均日產量15.52萬噸，周環(huán)比下滑2.29個百分點，因裝置檢修、復產等變化導致國內尿素日產量凈增-5800噸/天。供給端的再次縮減給廠家?guī)硗r心態(tài)。
庫存：上周國內尿素企業(yè)庫存總量45.3萬噸，環(huán)比上周增加3.19%，同比減少12.04%。國內企業(yè)庫存自8月份以來便持續(xù)增加，目前已連續(xù)5周累庫，但上周累庫幅度有所放緩。庫存的增速放緩一方面得益于國內需求的好轉，另一方面則以轉移至港口、為下一輪印標做準備為主。
需求：上周國內尿素產銷率回升至將近100%的水平，企業(yè)訂單預收天數(shù)也從上周的5.3天提升至上周的6.6天。從下游分布企業(yè)來看，復合肥行業(yè)開工率下滑3.09個百分點至42.14%，三聚氰胺行業(yè)開工率提升8.19個百分點至80.39%，部分下游企業(yè)進入生產旺季給尿素工業(yè)需求帶來支撐。農業(yè)需求方面，華中、華東等地區(qū)農業(yè)備肥活動持續(xù)推進，尿素需求端整體預期較好。
現(xiàn)貨：上周國內尿素現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)，部分地區(qū)出現(xiàn)反彈。盡管仍有個別地區(qū)尿素價格仍出現(xiàn)下調，但大多數(shù)地區(qū)價格反彈10~70元/噸不等，個別地區(qū)反彈幅度達到100元/噸。
成本利潤：近期天然氣、煤炭等尿素生產原料均出現(xiàn)供應緊缺狀態(tài)，價格也出現(xiàn)不同程度上漲，尿素原料端成本壓力逐漸凸顯，企業(yè)利潤也受到侵蝕，上周國內煤頭企業(yè)、氣頭企業(yè)毛利率分別下滑2.10個百分點、2.20 個百分點。
印標：前期市場傳言稱上周印度或將發(fā)布新一輪國際尿素招標，但截至周末印度仍未出臺相關消息，這將給短期尿素市場帶來不確定因素，但市場仍對此輪印標存有較強預期，且隨著時間推移，印標落地的概率也將增大。若下周印標能夠落地，則盤面將會繼續(xù)受到提振。
觀點：國內尿素基本面寬松情況有所好轉，供給端壓力因尿素裝置再次進入檢修階段而持續(xù)緩解。需求端也因部分地區(qū)開啟農業(yè)備肥活動而有所改善，工業(yè)需求支撐也因下游三聚氰胺、膠板廠等企業(yè)進入生產旺季而走強，尿素內需較前期進一步好轉。在國內尿素供應下降、需求提升的雙重支撐下，國內市場心態(tài)不斷好轉，價格也存在繼續(xù)回升空間。但當前國際市場不確定因素較強，印標預期強烈但目前仍未兌現(xiàn)，這在一定程度上或拖累尿素價格反彈力度。整體來看，國內尿素基本面持續(xù)好轉，國際市場印標存在不確定因素。預計本周國內尿素市場心態(tài)或有進一步好轉，若印標也能夠如期落地，則國內、外尿素價格均存在進一步提升空間，在此邏輯支撐下，預計尿素盤面本周走勢也將以震蕩向上為主，謹慎看多。
