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前三季度，國內(nèi)己內(nèi)酰胺企業(yè)利潤有盈有虧。一季度，純苯市場(chǎng)均格維持在5000元/噸，己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格均價(jià)在12500元/噸上下，企業(yè)盈利均價(jià)在880元/噸左右；進(jìn)入4月份以后，純苯市場(chǎng)價(jià)格開始突破7000元/噸，5月份突破8000元/噸，成本壓力增大，但下游需求跟進(jìn)緩慢，己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺向上，企業(yè)盈利不佳，個(gè)別企業(yè)處于虧損邊緣，二季度平均盈利-231元/噸；二季度末，己內(nèi)酰胺裝置開始陸續(xù)停車檢修，行業(yè)開工率不足7成，而且這種狀態(tài)一直持續(xù)到三季度，場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)有支撐，三季度企業(yè)盈利逐漸好轉(zhuǎn)，平均盈利586元/噸。四季度，己內(nèi)酰胺檢修裝置將陸續(xù)開啟，疊加兩套新裝置共60萬噸/年產(chǎn)能逐漸釋放，企業(yè)盈利能否繼續(xù)堅(jiān)挺，中宇資訊從以下幾點(diǎn)分析：
成本方面：四季度純苯行業(yè)開工穩(wěn)定，供應(yīng)略大于需求，價(jià)格預(yù)計(jì)偏弱震蕩整理。不過由于雙控這一不確定因素，純苯乃至下游的新裝置投產(chǎn)、老裝置重啟等均存在較大的不確定性。因此考慮到計(jì)劃外因素，預(yù)計(jì)四季度純苯價(jià)格或在7500-8000元/噸寬幅震蕩。
供應(yīng)方面：石家莊煉化、江蘇海力、南京東方10月中旬計(jì)劃重啟，內(nèi)蒙古慶華、陽煤太化或在年底重啟，兗礦魯南和華魯恒升各30萬噸/年的新裝置均在9月底投產(chǎn)，10月份產(chǎn)能或?qū)㈥懤m(xù)釋放，目前己內(nèi)酰胺裝置只有山東海力還不確定重啟時(shí)間，四季度場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)有增加預(yù)期。
需求方面：四季度下游聚合環(huán)節(jié)個(gè)別工廠有減產(chǎn)計(jì)劃，整體開工負(fù)荷預(yù)計(jì)不足6成。終端方面，受限電影響，自9月下旬起尤其江蘇地區(qū)下游減產(chǎn)較多，但部分工廠10月份可能陸續(xù)重啟終端工廠產(chǎn)品庫存下降，長期來看可能有部分補(bǔ)庫需求。
綜合來看，四季度企業(yè)限電或成常態(tài)，聚合受影響減量和己內(nèi)酰胺減量如何平衡仍需觀望，但隨著己內(nèi)酰胺新裝置產(chǎn)能逐步釋放，場(chǎng)內(nèi)供需面整體有走弱趨勢(shì)，己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格也有下跌預(yù)期。純苯市場(chǎng)價(jià)格有回落預(yù)期但無深跌風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒕S持在8000元/噸上下，己內(nèi)酰胺企業(yè)利潤也可能進(jìn)一步收縮。市場(chǎng)操作建議關(guān)注下游交投情況，成本面以及場(chǎng)內(nèi)裝置動(dòng)態(tài)。
