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自10月12日甲醇主力合約攀升至歷史新高4235元/噸后，多數(shù)業(yè)者開始對高價形成觀望心態(tài)，另外西北烯烴工廠外賣甲醇情況不佳，加之國家對榆林市、秦皇島港等地煤價進行政策性壓制，甲醇市場情緒急速轉(zhuǎn)弱。
受能耗雙控、環(huán)保限電等政策影響，內(nèi)地甲醇供應縮減，主要集中在內(nèi)蒙古、陜西、山東（焦化企業(yè)）等地，加之港口進口貨船不斷推遲到港（港口庫存低位）等多方因素影響，進入9月，甲醇市場價格持續(xù)攀升，多地突破4000元/噸大關(guān)，局部甚至攀升至4600元/噸附近，主力合約最高拉升至4235元/噸，但隨后在內(nèi)地甲醇銷售情況轉(zhuǎn)弱、動力煤(1144, -128.00, -10.06%)價格被動下滑等因素影響下，各地市場“跳水”，主力合約持續(xù)走跌，10月22日下午跌停至3120元/噸，26日再度下跌至3044元/噸附近，10個工作日最大跌幅高達28.1%，平均每個自然日跌近100元/噸。
甲醇過山車行情出現(xiàn)，那接下來如何演繹，以下幾個方面值得關(guān)注：
首先，煤價能否繼續(xù)降低？為什么要關(guān)注煤價，不單單因為它是生產(chǎn)甲醇的主要原料，更是因為今年煤炭與甲醇價格的相關(guān)性達到了0.88，已經(jīng)處于高度正相關(guān)水平。目前來看，坑口保供政策持續(xù)推進下，煤炭供應偏緊格局或有所緩解，但冬季燃煤旺季開始，為此煤價或有回調(diào)預期，但回調(diào)幅度有待進一步考量。
其次，天然氣限氣對甲醇供應影響有多大？隨著往年冬季“限工業(yè)保民用”國家政策的實施，我國氣頭甲醇裝置可能陸續(xù)停車，目前看有400萬噸左右的產(chǎn)能，主要集中在四川、重慶、青海以及內(nèi)蒙古一帶，但仍有部分其他原料的甲醇裝置計劃重啟。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅11月上旬前就有超300萬噸左右的甲醇裝置計劃恢復。另外，伊朗等國外裝置亦有因限氣而停車的預期存在。這么看，年底前甲醇供應或有先增后減的可能性。
再次，MTO/P裝置的恢復及新增產(chǎn)能的釋放。目前江蘇斯爾邦80萬噸、內(nèi)蒙古久泰60萬噸、大唐46萬噸及山東魯西30萬噸等烯烴裝置停車中，若甲醇價格持續(xù)走跌，不排除開車的可能，同時還需要關(guān)注雙控、限電等政策的影響。另外，甘肅華亭20萬噸/年MTP裝置目前試車階段，且相對順利，新疆恒有20萬噸/年裝置同樣在調(diào)試當中，此兩套裝置能否在年底前滿產(chǎn)運行還有待進一步跟蹤，天津渤化60萬噸/年MTO裝置短期暫無投產(chǎn)計劃。
綜上所述，煤炭現(xiàn)貨價格是否已經(jīng)降到了階段性低位，還需關(guān)注國家政策的進一步實施。甲醇供應面變化存在錯配的可能性，需求邊際存在增加預期，短期來看，市場階段性底部或已形成。
