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能源行業(yè)整體轉(zhuǎn)型的壓力
能源行業(yè)正面臨向低碳轉(zhuǎn)型的生存壓力，亟須找到一種可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式。對(duì)石油貿(mào)易商而言，挑戰(zhàn)更嚴(yán)峻。因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)加劇、監(jiān)管審查和行業(yè)透明度的不斷提高，導(dǎo)致他們的邊際利潤(rùn)縮水。
維多集團(tuán)、托克集團(tuán)等已將資金投入風(fēng)電場(chǎng)、氫能、太陽(yáng)能發(fā)電廠、電動(dòng)汽車技術(shù)、生物燃料和生物甲烷等領(lǐng)域，作為石油的潛在替代品。
但由于石油是這些貿(mào)易商傳統(tǒng)的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)力，在這些潛在替代品領(lǐng)域的投資是不小的挑戰(zhàn)。去年，維多集團(tuán)80%的收入來(lái)自石油和精煉產(chǎn)品；貢沃爾集團(tuán)和托克集團(tuán)的石油交易量都在70%左右；嘉能可的石油交易量約占其交易總量的一半，其余交易量主要來(lái)自金屬和煤炭。此外，根據(jù)摩科瑞能源公司2018年的業(yè)績(jī)，其電力、天然氣交易量約占交易總量的2/3。
石油貿(mào)易商利用利基市場(chǎng)（在較大的細(xì)分市場(chǎng)中具有相似興趣或需求的一小群顧客所占有的市場(chǎng)空間）的高利潤(rùn)機(jī)會(huì)來(lái)供應(yīng)能源和大宗商品，從事其他公司無(wú)法發(fā)現(xiàn)或認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大的業(yè)務(wù)，以此謀生，但是在可再生能源領(lǐng)域，這樣的機(jī)會(huì)太少了。
維多集團(tuán)首席執(zhí)行官羅素·哈迪表示，“可再生能源項(xiàng)目已達(dá)到一定規(guī)模，這使得它們具有投資吸引力，但是大量資金在追逐數(shù)量有限的項(xiàng)目，因此以合適的價(jià)格找到合適的項(xiàng)目并不容易”。
金融業(yè)新政策帶來(lái)的挑戰(zhàn)
法國(guó)Natixis銀行去年9月率先對(duì)不利于環(huán)境的交易進(jìn)行了內(nèi)部財(cái)務(wù)處罰。該銀行表示，被歸類為“綠色”交易將獲得最高50%的減免，減免額為該銀行為支持這些交易而必須保留的資本，即風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)；不環(huán)保的交易，即“棕色”交易將面臨高達(dá)24%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重增加。
無(wú)獨(dú)有偶，歐洲投資銀行也于去年11月中旬表示，將于2021年底停止為化石燃料項(xiàng)目提供資金。這是一個(gè)具有里程碑意義的決定，除了會(huì)對(duì)石油行業(yè)造成影響，可能還會(huì)給天然氣行業(yè)帶來(lái)新風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)新政策，天然氣項(xiàng)目必須基于歐洲投資銀行所稱的新技術(shù)，如碳捕集和儲(chǔ)存，將熱能和發(fā)電結(jié)合起來(lái)等。
未來(lái)5年，全球范圍內(nèi)將投資超過(guò)2000億美元的液化天然氣（LNG）項(xiàng)目，而LNG本身就旨在提供一種比煤炭和石油更清潔的替代品。
咨詢公司伍德麥肯茲駐新加坡研究總監(jiān)尼古拉斯·布朗在一份報(bào)告中表示，“歐洲投資銀行的新融資標(biāo)準(zhǔn)將使為天然氣項(xiàng)目提供貸款變得更難。反過(guò)來(lái)說(shuō)，對(duì)于那些將天然氣視為未來(lái)增長(zhǎng)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力的公司而言，這將是一個(gè)重大的戰(zhàn)略挑戰(zhàn)”。
此外，銀行業(yè)消息人士稱，隨著歐洲央行推出綠色議程，其他主要?dú)W洲銀行也在考慮類似計(jì)劃。越來(lái)越嚴(yán)格的最低貸款標(biāo)準(zhǔn)，使得石油貿(mào)易商不斷面臨來(lái)自非政府組織和銀行的壓力。
多舉措試水新業(yè)務(wù)領(lǐng)域
首先，電力交易將是石油貿(mào)易商向可再生能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的一種方式。哈迪表示，“將出現(xiàn)從石油到電力的轉(zhuǎn)變，到2030年，全球電動(dòng)汽車每小時(shí)的電力需求將增加25萬(wàn)兆瓦”。
維多集團(tuán)和摩科瑞能源公司已擁有活躍的電力團(tuán)隊(duì)，但其他石油貿(mào)易商的電力業(yè)務(wù)才剛起步。托克集團(tuán)去年11月設(shè)立第一個(gè)電力和可再生能源交易部門；貢沃爾集團(tuán)1月重新啟動(dòng)了電力交易，并在倫敦設(shè)立專門的電力交易部門。
托克集團(tuán)首席執(zhí)行官杰里米·威爾表示，“電力行業(yè)與石油行業(yè)的運(yùn)作方式有相似之處，包括區(qū)域錯(cuò)位，而石油貿(mào)易公司以填補(bǔ)錯(cuò)位而聞名”。
除了電力交易，托克集團(tuán)和嘉能可還投資了電動(dòng)汽車電池領(lǐng)域。托克集團(tuán)2018年投資了芬蘭Terrafame礦業(yè)公司，該公司主要生產(chǎn)電動(dòng)汽車電池金屬用品，如鎳和鈷。
其次，研究氫能商業(yè)應(yīng)用和廢物利用。從天然氣中制取的藍(lán)氫可作為低碳能源用于發(fā)電，其他類似項(xiàng)目也有，但成本太高，無(wú)法廣泛使用。國(guó)際可再生能源機(jī)構(gòu)2019年9月發(fā)布報(bào)告稱，“每單位能源的氫供應(yīng)成本是天然氣的1.5～5倍，而且氫能的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展也是一個(gè)挑戰(zhàn)，阻礙了氫能的廣泛應(yīng)用”。
維多集團(tuán)之前參與了英國(guó)HumberZero項(xiàng)目，該項(xiàng)目旨在2040年前將Humber河河口變成英國(guó)首個(gè)零碳集群。另外，維多集團(tuán)將生產(chǎn)藍(lán)氫，為亨伯和林齊煉廠提供能源，不過(guò)該計(jì)劃正在等待政府批準(zhǔn)。
托克集團(tuán)去年底收購(gòu)了德國(guó)綠氫初創(chuàng)公司Hy2gen的股份，該公司將利用風(fēng)能和太陽(yáng)能分解水分子來(lái)制造氫氣。
廢物利用也是一個(gè)潛在的新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。維多集團(tuán)已投資幾家初創(chuàng)企業(yè)，包括將煤渣和塑料廢物轉(zhuǎn)化為燃料的公司。在美國(guó)愛達(dá)荷州，該公司投資了一個(gè)生物沼氣池，每日可將35萬(wàn)加侖的牛糞轉(zhuǎn)化成70萬(wàn)立方英尺的生物沼氣；投資創(chuàng)業(yè)公司Arq，將煤渣轉(zhuǎn)化為低硫石油；投資創(chuàng)業(yè)公司Quantafuel，將塑料垃圾轉(zhuǎn)化為柴油。
貢沃爾集團(tuán)首席執(zhí)行官表示，生物燃料今年將成為焦點(diǎn)。該公司2019年收購(gòu)了西班牙韋爾瓦和貝蘭特維拉的兩家加工廢油的生物燃料工廠，這兩家工廠將廢油，如食用油等，轉(zhuǎn)化為生物燃料，總產(chǎn)能合計(jì)15萬(wàn)噸/年。
除了維多集團(tuán)和貢沃爾集團(tuán)，其他石油貿(mào)易商也幾乎全面鋪開了該業(yè)務(wù)。摩科瑞能源公司位于德國(guó)布倫斯布特爾的廢油廠每年生產(chǎn)25萬(wàn)噸生物柴油；嘉能可農(nóng)業(yè)公司（嘉能可持有部分股權(quán)）擁有6家生物柴油加工廠。
再次，加大對(duì)太陽(yáng)能、風(fēng)能等可再生能源的投資力度。根據(jù)彭博社2019年中期發(fā)布的預(yù)測(cè)，風(fēng)能、太陽(yáng)能和電池存儲(chǔ)技術(shù)成本的持續(xù)下降，將推動(dòng)到2050年可再生能源發(fā)電占全球電力結(jié)構(gòu)比例接近50%。
世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布報(bào)告顯示，隨著技術(shù)的逐步成熟，相比傳統(tǒng)的化石燃料，太陽(yáng)能和風(fēng)能正變得越來(lái)越便宜，并將引領(lǐng)未來(lái)30年的可再生能源發(fā)電投資，而這些投資將用于建新型發(fā)電廠，其中80%的電廠將實(shí)現(xiàn)零碳排放。
與此同時(shí)，太陽(yáng)能和風(fēng)能發(fā)電量也相當(dāng)可觀，彭博社預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，到2032年，全球風(fēng)能和太陽(yáng)能發(fā)電量將超過(guò)燃煤發(fā)電量；到2050年，全球燃煤發(fā)電量將減少51%，占比將從現(xiàn)在的27%降至13%。
維多集團(tuán)已在美國(guó)建太陽(yáng)能發(fā)電廠，批準(zhǔn)的156兆瓦太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量已上線49兆瓦，其中裝機(jī)容量最大的是新澤西州的BenMorell太陽(yáng)能發(fā)電廠，為28.5兆瓦；通過(guò)合資企業(yè)VLCRenewables在烏克蘭建一個(gè)發(fā)電裝機(jī)容量為500兆瓦的風(fēng)電場(chǎng)，預(yù)計(jì)2021年完工。托克集團(tuán)今年2月首次在西非國(guó)家馬里投資了一個(gè)太陽(yáng)能項(xiàng)目。
最后，努力減少碳排放量。近期，各大石油公司紛紛宣布公司的凈零排放目標(biāo)，以應(yīng)對(duì)全球氣候變暖，以及實(shí)現(xiàn)2015年巴黎協(xié)定的目標(biāo)。石油貿(mào)易商也不甘落后。嘉能可已限制了煤炭產(chǎn)量，并且正通過(guò)水力發(fā)電、風(fēng)電等減少一些偏遠(yuǎn)礦區(qū)的柴油發(fā)電量。
維多集團(tuán)成立了內(nèi)部工作組，研究新的可再生能源技術(shù)和企業(yè)參與低碳經(jīng)濟(jì)的方式。該公司2019年10月表示，將為可再生能源投資3億美元，其中2億美元已落實(shí)。
貢沃爾集團(tuán)計(jì)劃投資數(shù)億美元在其歐洲的3家煉廠減少碳排放量，并在其中一家煉廠增加一個(gè)使用富氫氣體的生物燃料裝置。貢沃爾集團(tuán)首席執(zhí)行官表示，“能源轉(zhuǎn)型將比人們想象的更困難和漫長(zhǎng)，雖然原油需求增長(zhǎng)，但其在能源結(jié)構(gòu)中的占比將下降，天然氣必須取代煤炭，排放量也會(huì)相對(duì)減少。出于商業(yè)原因，我們退出了煤炭交易，出于信念，公司不會(huì)再回到過(guò)去”。
總體而言，像大型國(guó)際石油公司一樣，石油貿(mào)易商也尚未找到適應(yīng)未來(lái)環(huán)保趨勢(shì)的新商業(yè)模式。咨詢公司LambertCommodities的羅伯特表示，“目前還沒(méi)人知道如何賺錢，而石油貿(mào)易商也在試水”。但是，能源轉(zhuǎn)型對(duì)于石油貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，也與大型國(guó)際石油公司一樣，繞不開這個(gè)挑戰(zhàn)。
