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2021年10月聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈全部上漲為主。月內(nèi)國內(nèi)丙烯市場大漲大跌；環(huán)氧丙烷方面，高位震蕩，月均價(jià)較9月上漲；下游聚醚市場高位震蕩；丙二醇市場先揚(yáng)后抑，以漲為主；國內(nèi)PM/PMA市場先漲后跌，實(shí)單成交價(jià)格高位震蕩。綜合來看，環(huán)氧丙烷上下游本月市場偏強(qiáng)震蕩。其他相關(guān)產(chǎn)品，MDI本月走勢顯強(qiáng)，而TDI環(huán)比亦上揚(yáng)。
10月份環(huán)氧丙烷及相關(guān)產(chǎn)品漲跌情況和走勢分析
據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，環(huán)丙產(chǎn)業(yè)鏈月均價(jià)上漲為主，8個(gè)產(chǎn)品月均價(jià)環(huán)比中，0個(gè)下調(diào)，8個(gè)上調(diào)。
從2021年10月環(huán)氧丙烷及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格統(tǒng)計(jì)來看，如圖2所示，8個(gè)產(chǎn)品月均價(jià)環(huán)比8個(gè)上調(diào)，0個(gè)下調(diào)。10月聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲂星閬砜?，PO以及PPG高位震蕩；丙烯大漲大跌；丙二醇繼續(xù)刷新高點(diǎn)紀(jì)錄；PM/PMA市場重心亦上揚(yáng)。其他相關(guān)產(chǎn)品，比如TDI、MDI環(huán)比均上調(diào)。
環(huán)氧丙烷產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品市場分析
丙烯
本月，丙烯市場大漲大跌。截止29日收盤，山東主流成交在7800-7800元/噸，較上月同期收盤下跌125元/噸，月內(nèi)山東價(jià)格波動區(qū)間為7800-9700元/噸，價(jià)格振幅達(dá)24.36%。
國慶期間，丙烯原料端大幅拉高，疊加聚丙烯現(xiàn)貨走強(qiáng)，提振市場心態(tài)，前期丙烯偏弱時(shí)下游備貨情況欠佳，假期間補(bǔ)庫積極性較高，丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫存低位，丙烯價(jià)格大幅上推。國慶返市，基本面利好延續(xù)，國際原油及聚丙烯期現(xiàn)漲勢不止，粉料等下游開工積極性回升，丙烯需求良好，加之部分前期檢修裝置尚未復(fù)工，基本面供需收緊，丙烯價(jià)格持續(xù)大漲。
然中旬開始，丙烯市場進(jìn)入瓶頸期，丙烯價(jià)格持續(xù)走高，而粉料等下游漲勢遠(yuǎn)不及丙烯，下游采買態(tài)度變得謹(jǐn)慎。下旬，聚丙烯期貨大幅回落，打壓現(xiàn)貨市場，粉料價(jià)格一度與丙烯持平，重挫下游買盤積極性，同時(shí)因粉料大幅虧損，行業(yè)開工走跌，拖累丙烯需求。需求面來看，隨著萬華化學(xué)、山東金能等開工不斷提升，市面現(xiàn)貨供應(yīng)增加，加之因粉料虧損部分下游外銷原料丙烯，及東北地區(qū)個(gè)別下游裝置停工，外圍貨源流通增量，丙烯市場供需寬松，丙烯生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力上升，價(jià)格競爭加劇，價(jià)格迅速大幅走跌。
環(huán)氧丙烷
10月國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場高位震蕩，月均價(jià)較9月上漲，月內(nèi)各市場高低價(jià)差約2500元/噸左右。
2021年10月，環(huán)氧丙烷市場最高現(xiàn)金價(jià)為18900元/噸，出現(xiàn)于10月中旬的華東、華南市場；而10月市場最低現(xiàn)金價(jià)為16100元/噸，出現(xiàn)于10月上旬的華北及山東、東北市場。
10月環(huán)氧丙烷市場高位震蕩，均價(jià)較9月份上漲。上旬國慶期間，環(huán)丙跌口打開，價(jià)格快速下滑刺激需求，假日期間山東鑫岳降負(fù)、萬華停車及原料丙烯大漲之下成功筑底，下游開啟階段性備貨期，價(jià)格反彈至17500元/噸，漲勢趨緩僵持；中旬14號，華東新裝置淮安富強(qiáng)突發(fā)意外提振場內(nèi)心態(tài)，下游恐慌下再度適量跟進(jìn)，價(jià)格繼續(xù)上行；下旬，隨著吉神、萬華裝置逐漸恢復(fù)正常，液氯價(jià)格也接連下調(diào)，場內(nèi)利好支撐減弱，跌口再度打開，跌至月尾，下游再度迎來剛需，價(jià)格筑底。截至10月29日，華東地區(qū)環(huán)氧丙烷主流現(xiàn)金送到商談17400-17600元/噸；華南地區(qū)環(huán)氧丙烷主流現(xiàn)金出廠商談17400-17600元/噸；華北及山東地區(qū)環(huán)氧丙烷主流現(xiàn)金出廠商談17000-17100元/噸左右；東北地區(qū)環(huán)氧丙烷主流現(xiàn)金送到在17000-17100元/噸。
聚醚多元醇
10月份，聚醚市場高位震蕩。華北及山東市場均價(jià)18064元/噸，環(huán)比上漲8.76%，同比下調(diào)3.31%；華東市場均價(jià)18133元/噸，環(huán)比上漲8.92%，同比下調(diào)4.98%；東北市場均價(jià)18221元/噸，環(huán)比上漲9.36%，同比下調(diào)2.16%；華南市場均價(jià)18152元/噸，環(huán)比上漲10.38%，同比下調(diào)5.01%。本月市場最高價(jià)為19000元/噸，出現(xiàn)月中的華東和東北市場；而市場最低價(jià)為16700元/噸，出現(xiàn)在月初的華北市場。
10月份，國內(nèi)聚醚市場弱勢走強(qiáng)后下探。月初國慶節(jié)軟泡成交開始走弱，需求較為清淡，價(jià)格持續(xù)下滑，假期即將結(jié)束，詢盤有所好轉(zhuǎn)，下游進(jìn)入階段性補(bǔ)貨階段，價(jià)格有所提升，需求明顯增量，現(xiàn)貨逐漸緊缺，工廠按單排貨，利好因素走強(qiáng)，中旬，在下游補(bǔ)貨陸續(xù)結(jié)束后，需求開始下降，但由于環(huán)丙某工廠裝置事故，受心態(tài)影響，價(jià)格繼續(xù)推高，但僅維持了幾天，在訂單量稀少下，聚醚首穩(wěn)運(yùn)行，實(shí)單略有商談，隨后環(huán)丙大幅下跌，下游需求仍無明顯改善，月底隨著價(jià)格深跌千元以上，外加下游補(bǔ)貨期將至，詢盤有所增量，訂單好轉(zhuǎn)下，價(jià)格逐漸回穩(wěn)。
據(jù)金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，至29日，山東、華北及東北市場的軟泡散水現(xiàn)金商談參考17500-18000元/噸之間，華東地區(qū)軟泡聚醚散水現(xiàn)金送到參考17800-17800元/噸，華南地區(qū)軟泡散水現(xiàn)金送到參考18200-18400元/噸。
丙二醇
10月份丙二醇市場先揚(yáng)后抑，以漲為主。“十一”長假后，原料環(huán)丙成本支撐穩(wěn)定，且多家工廠受限電和“雙控”政策影響，裝置負(fù)荷不滿，加之部分工廠外貿(mào)訂單量增多，業(yè)者低價(jià)惜售，積極推漲，丙二醇市場重心堅(jiān)挺上行；后隨著價(jià)格漲至歷史高位，終端抵觸情緒加重，采購熱情有限，部分持貨商獲利了結(jié)，積極走貨，丙二醇市場重心回落?？傮w來看，以華東市場為例，丙二醇10月份均價(jià)較上月出現(xiàn)23.52 %的漲幅。
節(jié)后歸來，丙二醇市場堅(jiān)挺上行。本周原料環(huán)丙持續(xù)上行，且部分工廠裝置停車，丙二醇現(xiàn)貨供應(yīng)進(jìn)一步趨緊，廠家低價(jià)惜售，積極推漲；周中，聽聞丙二醇外貿(mào)出口訂單好轉(zhuǎn)，加之聚醚訂單加持，業(yè)者惜售心態(tài)加劇，均捂盤待漲或報(bào)盤上揚(yáng)，丙二醇市場重心持續(xù)走高。
隨后，在高成本和少供應(yīng)的雙重利好下，市場傳聞多家工廠面臨停車預(yù)期，業(yè)者低價(jià)惜售，報(bào)盤堅(jiān)挺。終端對高價(jià)抵觸增加，詢盤和采購意向平平，市場新單成交受限。
接下來，由于丙二醇價(jià)格漲至高位，下游抵觸情緒與日俱增，對高價(jià)原料采購積極性不高，市場跟進(jìn)一般，部分持貨商落袋為安，讓利走貨為主，丙二醇重心受挫。
月底，原料環(huán)丙持續(xù)回落，成本支撐減少，且市場充斥部分低價(jià)丙二醇，拉低市場重心。終端謹(jǐn)慎觀望為主，市場新單成交受限。截至稿前，山東主流工廠承兌出廠價(jià)圍繞23500-24000元/噸，華東市場商談價(jià)格在23800-24000元/噸（承兌送到），華南市場價(jià)格維持在24000-24300元/噸（現(xiàn)金送到）。
丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯
10月，國內(nèi)PM/ PMA市場先漲后跌，實(shí)單成交價(jià)格高位震蕩。月中上旬，PM/ PMA市場報(bào)盤大幅走高，原料端環(huán)氧丙烷強(qiáng)勢上漲，成本面支撐偏強(qiáng)，且江蘇雙控限電，天音、百川裝置停車，江蘇華倫出口訂單較多疊加裝置限產(chǎn)，華倫PM/PMA報(bào)盤多次大漲，上游供應(yīng)減量，下游需求跟進(jìn)尚可，市場價(jià)格整體走高，工廠間報(bào)盤價(jià)差擴(kuò)大。月下旬，PM/ PMA市場報(bào)盤弱勢下滑，江蘇百川裝置重啟，供應(yīng)相應(yīng)增加，前期出口訂單交貨結(jié)束，國內(nèi)下游行情走弱，剛需偏淡，且原料環(huán)丙報(bào)盤弱勢走跌，成本支撐轉(zhuǎn)弱，高端報(bào)價(jià)明顯回落。截至月底收盤，華東市場PM桶裝現(xiàn)金自提出庫報(bào)盤參考16800-17800元/噸，PMA桶裝現(xiàn)金自提報(bào)盤參考17000-18200元/噸。
預(yù)測及展望
丙烯方面:供應(yīng)面整體偏寬松，一是C/MTO成本壓力緩解，部分停工裝置存復(fù)工預(yù)期；二是隨著新產(chǎn)能釋放，南北市場商品流通或均有增量，主產(chǎn)區(qū)價(jià)格競爭加劇。需求面來看，一是隨著丙烯迅速走跌，粉料/丙烯價(jià)差擴(kuò)大，粉料工廠開工積極回升，提振丙烯需求；二是化工下游來看，盈利豐厚，開工積極性較高，但受到秋冬環(huán)保政策等影響，部分工廠開工負(fù)荷偏低。丙烯市場利空因素偏多，供需或相對寬松，金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)丙烯市場偏弱震蕩為主。
環(huán)氧丙烷方面：預(yù)計(jì)11月環(huán)氧丙烷市場略高位震蕩運(yùn)行，均價(jià)較10月有所下滑。供應(yīng)面，中海殼一期、東營華泰延續(xù)檢修計(jì)劃，山東金嶺、中海精細(xì)、中化泉州、泰國PTT均有檢修或停車計(jì)劃，同時(shí)進(jìn)入冬季，山東氯醇法工廠裝置難保穩(wěn)定，11月供應(yīng)面難有增量；需求面，下游陸續(xù)進(jìn)入需求淡季，若價(jià)格仍偏高位，預(yù)計(jì)高價(jià)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)仍顯不暢，活躍度亦不高，下游需求難有亮眼起色。11月份，預(yù)計(jì)供應(yīng)與需求均難提量，在此基礎(chǔ)下，市場預(yù)計(jì)圍繞略高位震蕩，均價(jià)環(huán)比或有所下滑。
聚醚多元醇方面：11月份，國內(nèi)聚醚市場震蕩運(yùn)行。環(huán)丙部分工廠檢修停車，且10月底金嶺停車及下游剛需補(bǔ)貨來臨，供應(yīng)相對減少，月初價(jià)格或上推，庫存或下降至低位，但隨著補(bǔ)貨結(jié)束，需求整體較淡，價(jià)格或穩(wěn)中走弱，下月環(huán)丙或走勢震蕩；聚醚供應(yīng)方面，國內(nèi)少數(shù)工廠停車，聚醚整體供應(yīng)相對穩(wěn)定；下游需求方面，月初聚醚出貨積極，殼牌仍處檢修狀態(tài)，貨源暫不寬松，下游采買積極性或提高，支撐力度偏強(qiáng)，之后下游補(bǔ)貨陸續(xù)結(jié)束，加之金九銀十已過，價(jià)格或回歸穩(wěn)定，若庫存逐漸累庫，價(jià)格或持下滑風(fēng)險(xiǎn)，總體來看，11月份均價(jià)或略低上月，金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)，下月聚醚市場或震蕩運(yùn)行。
丙二醇：11月份丙二醇市場或窄幅下行。據(jù)悉，11月份多家停車工廠計(jì)劃重啟，且隨著氣溫降低，下游樹脂進(jìn)入淡季，加之受低價(jià)山西貨影響，對市場形成利空壓制，故預(yù)計(jì)11月份丙二醇或存窄幅回落預(yù)期，建議密切關(guān)注裝置開工動態(tài)。
PM/PMA:展望11月，環(huán)氧丙烷市場或?qū)⒅追磸?，醋酸市場價(jià)格短期或窄幅整理，成本面影響一般。下游涂料行情或開始進(jìn)入淡季，下游剛需轉(zhuǎn)淡，底端支撐減弱，而怡達(dá)、華倫PM/PMA裝置或維持限產(chǎn)低負(fù)荷，天音消化庫存為主，多數(shù)工廠庫存不多，挺價(jià)觀市為主。金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)11月份PM/PMA市場或區(qū)間震蕩為主，具體行情仍需關(guān)注原料PO行情走勢與下游需求情況。
綜合來看，2021年11月環(huán)丙產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)仍保持偏強(qiáng)震蕩為主。上游丙烯市場偏弱震蕩為主；環(huán)氧丙烷市場略高位震蕩運(yùn)行，均價(jià)較10月有所下滑；下游聚醚市場震蕩運(yùn)行；丙二醇市場或窄幅下行。綜合來看，金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)，11月環(huán)氧丙烷產(chǎn)業(yè)鏈偏強(qiáng)震蕩，但市場重心較10月或有所回落。
