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需求：PP下游方面，上周塑編企業(yè)開(kāi)工率49.5%，較上周提升0.5%，較去年同期低5.5%。目前塑編企業(yè)訂單情況尚可，各區(qū)域限電政策逐步放開(kāi)，企業(yè)開(kāi)工率小幅提升，在原料價(jià)格持續(xù)下跌過(guò)程中，行業(yè)采購(gòu)意愿逐步提升，成交剛需放量。PE下游方面，上周PE下游各行業(yè)開(kāi)工率在55.9%，較上周上升1.0%。其中農(nóng)膜整體開(kāi)工率較上周期+1.4%；管材開(kāi)工率較上周期0.3%；包裝膜開(kāi)工率較上周期+0.7%；中空開(kāi)工率較上周期+2.4%；注塑開(kāi)工率較上周期+0.9%。棚膜生產(chǎn)仍處于旺季，中大型企業(yè)開(kāi)工較好。地膜需求淡季，企業(yè)零星開(kāi)機(jī)或停機(jī)為主。管材需求傳統(tǒng)淡季來(lái)臨，工廠新增訂單數(shù)量減少?？傮w來(lái)看，聚烯烴下游工廠成本端的壓力有所緩解，加之限電暫時(shí)性告一段落，部分工廠或有開(kāi)工好轉(zhuǎn)預(yù)期。
觀點(diǎn)：當(dāng)前石化庫(kù)存壓力一般，PP貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫(kù)存偏高，PE貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫(kù)存繼續(xù)走低，加上仍處于農(nóng)膜需求旺季，近期PE走勢(shì)明顯好于PP。從估值水平來(lái)看，當(dāng)前聚烯烴各工藝基本處于虧損狀態(tài)，價(jià)格表現(xiàn)方面存在估值修復(fù)的可能性。此外限電政策放松后，對(duì)下游的利好程度相對(duì)上游要強(qiáng)。但當(dāng)前供需基本面沒(méi)有明顯改觀，原料價(jià)格走高后或再度引起下游工廠抵觸，因此價(jià)格持續(xù)反彈的概率依然不大。
