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PTA的上游完全是石油，所以成本下降對(duì)他影響較小，跌幅最小。PVC原料電石是煤制的，所以下跌幅度最大。塑料和PP可煤制，所以影響中等，跌幅居間，且農(nóng)膜的需求較為穩(wěn)定，汽車、房地產(chǎn)的需求走弱，對(duì)PP影響更大，所以PP跌幅比塑料大一些。
既然成本推動(dòng)行情，我們看看最近原油價(jià)格出了什么變化：
1，三菱公司駐東京的高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理Tony Nunan說：“高油價(jià)會(huì)帶來供應(yīng)的增加，但需要6個(gè)月恢復(fù)。目前庫存已經(jīng)很低，如果今冬是寒冬，OPEC不愿意大幅增產(chǎn)的話，油價(jià)可能上漲。”
2，由于高油價(jià)的驅(qū)使，上周美國能源公司的石油和天然氣活躍鉆機(jī)數(shù)連續(xù)第三周增加。美國12月頁巖油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到疫情前的水平。意味著美國在最大限度地產(chǎn)油。
3，美國能源信息署（EIA）表示，美國釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備可能只會(huì)對(duì)石油市場產(chǎn)生短暫影響，并將取決于釋放了多少。說明釋放石油儲(chǔ)備影響甚小，先用預(yù)期嚇唬嚇唬人。
如果這樣，還不如催一催OPEC增產(chǎn)呢，可OPEC認(rèn)為2021年原油供應(yīng)缺口將在2022年一季度變?yōu)楣?yīng)過剩，在整個(gè)2022年供應(yīng)增長將領(lǐng)先于需求，到2022年底全球石油庫存將回升到略高于2020年底的水平。
這是在用預(yù)期找借口嗎？實(shí)際上在目前控制增產(chǎn)幅度的基礎(chǔ)上，依然有一些OPEC成員國拖了后腿。據(jù)普氏能源外部統(tǒng)計(jì)，近期OPEC原油總產(chǎn)量實(shí)際低于配額，除了沙特、阿聯(lián)酋等核心成員外，其他很多產(chǎn)油國受到客觀條件限制無法達(dá)到理論產(chǎn)量。
再著眼當(dāng)下塑料的情況。截止11月4日，本周期油制線型利潤在1214元/噸，煤制聚乙烯線型利潤在-778元/噸。也就是說即使煤價(jià)下跌，但煤制烯烴依然沒有利潤，甲醇制烯烴利潤和煤制相差不大，也無利可圖。
從PE農(nóng)膜開工情況可以看出今年時(shí)間上，較之前的年份有向后平移的趨勢(shì)，且開工率相對(duì)較低，即使在旺季，也是處于近7年來的低點(diǎn)，從需求上來看，即使剛需較為穩(wěn)定，但也出現(xiàn)了明顯的下滑，對(duì)價(jià)格上行有較大的制約。
塑料除了農(nóng)膜還用于家電、汽車制造，其表觀消費(fèi)量與塑料制品的產(chǎn)量月度數(shù)據(jù)出現(xiàn)同比下降。2021年8月PE表觀消費(fèi)量316.91萬噸，同比降2.8%，9月塑料制品產(chǎn)量為690萬噸，同比降2.5%。下游的家電、汽車不景氣，地產(chǎn)景氣指數(shù)走低，在限電影響下，塑料需求旺季不旺。
從華東的庫存來看，社會(huì)庫存處于近年來的較低水平，下游的庫存也經(jīng)歷了半年多的消化，下降至較低的位置。低庫存一定程度上支撐著塑料價(jià)格，同時(shí)也是需求偏剛性的表現(xiàn)，在化工下跌的過程中表現(xiàn)出來。
總結(jié)：
塑料和PP生產(chǎn)和用途很接近，上游受到原油短期進(jìn)退兩難的影響，下游受到需求偏弱的壓制，總體上很難有向上的大行情。從農(nóng)膜開工率和表觀消費(fèi)數(shù)據(jù)上，可以體現(xiàn)出烯烴銷售狀況并不理想。綜上所述，塑料和PP未來可能會(huì)更佳跟隨原油的走勢(shì)，同時(shí)受到需求的影響，可能比原油的走勢(shì)更弱一些。
