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為什么會回落？
最新國際氯化鉀現(xiàn)貨價格約為220-230美元/噸到岸，按照海運費及歷史經(jīng)驗推斷，如果大合同現(xiàn)在簽訂我國到岸價應(yīng)不會高于220美元/噸。雖然國際氯化鉀價格已處在近十幾年來的低端，再落的阻力也很大，但從大環(huán)境來看，當(dāng)前的疲軟態(tài)勢應(yīng)該還會持續(xù)較長時間。那么假設(shè)大合同為220美元/噸，按照7.1的匯率計算，屆時港口白鉀的剛性成本約1880元/噸，與當(dāng)前港口價格相比存在著300元/噸的不可輕視的價差。
據(jù)統(tǒng)計，目前常規(guī)港存量僅130余萬噸，已經(jīng)很低，但是保稅倉庫中的貨物總量高達(dá)230萬噸以上，這個數(shù)字與去年整個第二季度的進(jìn)口量相當(dāng)，而遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前些年的第二季度，基本與當(dāng)時第二、第三季度的進(jìn)口總量相當(dāng)。也就是說，不但不存在往常剛簽訂大合同后的一段“空白期”，而且從港存不足到港存過足只在一線之間。
成本、供需狀況都明顯利空價格，故而可以下結(jié)論：大合同一簽，氯化鉀必跌。至于硫酸鉀市場，開工率在逐漸恢復(fù)，副產(chǎn)品行情尚可，而需求在當(dāng)前大環(huán)境下難免會有所萎縮，所以一旦主要成本氯化鉀的價格有大幅回落，硫酸鉀將很難獨善其身。
謎樣的大合同？
距離上一次半年度大合同的簽訂已經(jīng)過去了一年半的時間，這拖延了一年的大合同，不但成功從260美元/噸的預(yù)期拖到了不高于220美元/噸的預(yù)期，也拖到了常規(guī)港存量降到了150萬噸以內(nèi)。早簽好還是晚簽好？能不能早簽得了？晚簽的話價格會更低還是高些？盡管有著一定的幾率傾向，但只能說一切都還是未知數(shù)。就像這場疫情，怎么爆發(fā)的，什么時候結(jié)束，誰也說不清楚，但是你就得天天關(guān)注著，天天預(yù)防著。
不管咋說，中方貨源偏于緊張需要簽大合同了，即便是不久后就是淡季了，我們屬于“不太急”；外商可以限產(chǎn)、減產(chǎn)，但是面對疫情影響下的需求，尤其是缺失了中國這一最大客戶后的需求，他們能挺到何時？他們只能屬于“假裝不急”！因此對于4月份里簽訂大合同，市場還是要有所準(zhǔn)備的。
后期怎么判斷？
若4月份大合同還是不簽，也只能到時候再說以后。因為想想后面淡季里可能獲得的利益與萬一簽了所冒的風(fēng)險，市場不得不始終有所提防，就算4月不簽還得提防5月，5月再提防6月……這樣就壓制了需求；而本來近期氮磷行情也已不佳，下游復(fù)合肥還看不到十分光明的未來，所以供應(yīng)未必會緊張到哪里去。因此，即便大合同不斷延期，除非有強(qiáng)有力的證據(jù)顯示大合同會拖到很久以后簽訂，否則氯化鉀的價格只能是緩降或偶爾的、區(qū)域的、有限的波動。
如果很快就簽了，那么前頭已經(jīng)說過了，理論上的回落空間可以達(dá)到300元/噸左右，而且供需形勢上也是淡季里供應(yīng)量猛增的局面。屆時氯化鉀價格就只有回落的快與慢的問題了。硫酸鉀勢必受到影響，但是至少目前來看曼海姆廠家的訂單計劃多已排到4月中旬前后甚至5月份，后面還是較長時間的水溶粉需求季節(jié)，而羅鉀也將在不久后提前進(jìn)入夏季檢修期，所以硫酸鉀價格的降速相對應(yīng)會慢一些。屆時才真正扣上了題目，即大合同一聲令下氯化鉀、硫酸鉀“滑滑梯”比賽開始。
有些業(yè)內(nèi)認(rèn)為保稅貨源中白鉀、大顆粒鉀的比例尚不清楚，或許并不多，所以即便是大合同簽了，可能也不會對市場造成太大沖擊。首先，這個比例就算是低，但是不可能低太多；其次，后期需求逐漸轉(zhuǎn)入淡季，而國產(chǎn)鉀供應(yīng)量還有保證；第三，成本是大幅下降了，這個事實不改變；第四，最起碼起初的一段時間，心理沖擊不可忽視。
綜上，雖然沒有跡象顯示價格會迅速跌向新的成本，但是回落的方向是基本確定的。對于下游而言，后面一兩個月里應(yīng)該堅持按需采購原則，長期生產(chǎn)的工廠需要同時提防不簽造成的臨時貨源緊張，則需要適當(dāng)儲備，主要結(jié)合自身的收款情況而定即可。
