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截至11月21日，國(guó)內(nèi)天然橡膠價(jià)格漲至1.38萬(wàn)元(噸價(jià)，下同)，較9月上旬年內(nèi)低點(diǎn)1.23萬(wàn)元漲幅12.44%，比11月初上漲1.82%。
綜合考慮“拉尼娜”氣候影響、疫情導(dǎo)致勞工短缺等供應(yīng)端受限因素，疊加輪胎企業(yè)開(kāi)工率回升預(yù)期、合成橡膠強(qiáng)勁拉動(dòng)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，近期天然橡膠市場(chǎng)仍將以震蕩上行為主。
天氣影響供應(yīng)受限
對(duì)于后期天然橡膠的供應(yīng)面情況，國(guó)聯(lián)期貨分析師賈萬(wàn)敬認(rèn)為壓力不大。
近期，泰國(guó)因暴雨引發(fā)洪水，對(duì)天然橡膠產(chǎn)量的不利影響逐漸顯現(xiàn)，天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)顯著下調(diào)了泰國(guó)天然橡膠產(chǎn)量預(yù)估。同時(shí)，印尼也進(jìn)入季節(jié)性產(chǎn)量下降階段。而國(guó)內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)也遭遇暴雨天氣，云南地區(qū)開(kāi)始停割膠。雖然目前仍處于天然橡膠旺產(chǎn)期，但實(shí)際產(chǎn)出水平可能不及預(yù)期。
根據(jù)國(guó)家氣候中心發(fā)布的消息，今年冬天將會(huì)出現(xiàn)“拉尼娜”氣候，寒冬天氣可能導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)提前停割。“拉尼娜”若在12月泰國(guó)旺產(chǎn)季期間暴發(fā)，則可能導(dǎo)致泰國(guó)天然橡膠供給出現(xiàn)較大幅度下滑，國(guó)內(nèi)的海南產(chǎn)區(qū)也會(huì)提前停割5~7天，進(jìn)而導(dǎo)致新膠供給出現(xiàn)下降。而且，11月份東南亞地區(qū)的短途運(yùn)費(fèi)進(jìn)一步上漲，提高了運(yùn)輸成本，使天然橡膠拿貨成本居高不下，這也對(duì)后期市場(chǎng)形成一定提振。
合成橡膠強(qiáng)勁拉動(dòng)
“合成橡膠與天然橡膠在下游應(yīng)用領(lǐng)域基本一致，兩者存在較強(qiáng)的替代關(guān)系。終端消費(fèi)企業(yè)在不影響產(chǎn)品性能的基礎(chǔ)上，出于成本考慮，一般會(huì)將根據(jù)兩者的價(jià)差對(duì)產(chǎn)品配方進(jìn)行調(diào)整。”遼寧合成橡膠經(jīng)銷商張放認(rèn)為，近期合成橡膠主要品種市場(chǎng)價(jià)格集體上行，對(duì)天然橡膠市場(chǎng)起到了一定的拉動(dòng)作用。
據(jù)張放介紹，近期，由于天氣原因北方運(yùn)力受限，貿(mào)易商貨源稀少，報(bào)盤(pán)價(jià)格紛紛走高。11月18日，順丁橡膠價(jià)格達(dá)到1.61萬(wàn)元，創(chuàng)年內(nèi)新高，較年初價(jià)格幾乎翻了一番。丁腈橡膠市場(chǎng)也是持續(xù)走高，11月22日參考價(jià)為2.52萬(wàn)元，比月初上漲250元，漲幅達(dá)到1%。丁苯橡膠市場(chǎng)參考價(jià)為1.36萬(wàn)元，比月初下跌2.56%，但比月內(nèi)低點(diǎn)上漲541.67元。
長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)外輪胎項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)合成橡膠出口需求。有消息稱，柬埔寨位于柴楨省的汽車輪胎工廠建設(shè)工程已完成80%，未來(lái)5年橡膠需求將增長(zhǎng)2倍。另外，住友在巴西的輪胎廠、普利司通巴西輪胎廠及優(yōu)科豪馬在印度的越野輪胎廠均有大幅提高輪胎產(chǎn)能的計(jì)劃。
此外，海外市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇也對(duì)合成橡膠形成利好拉動(dòng)。與此同時(shí)，韓國(guó)合成橡膠行業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化和調(diào)整將削減產(chǎn)能，部分國(guó)際貿(mào)易缺口將給我國(guó)合成橡膠企業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)合成橡膠市場(chǎng)仍將堅(jiān)挺，進(jìn)而對(duì)天然橡膠形成積極的拉動(dòng)作用。
下游需求穩(wěn)步向好
天然橡膠終端需求方面已釋放出向好信號(hào)。“截至11月18日，國(guó)內(nèi)全鋼輪胎企業(yè)開(kāi)工率為65.5%，半鋼輪胎企業(yè)開(kāi)工率為61.3%，連續(xù)3周回升。”賈萬(wàn)敬認(rèn)為，雖然跟往年同期相比下游輪胎企業(yè)的開(kāi)工率依然偏低，但是后期有進(jìn)一步回升的空間。
前期，受到芯片短缺影響，汽車產(chǎn)量受限，汽車行業(yè)持續(xù)處于去庫(kù)存狀態(tài)。10月，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成233萬(wàn)輛和233.3萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)12.2%和12.8%;國(guó)內(nèi)汽車庫(kù)存達(dá)到69.4萬(wàn)輛，降至2013年以來(lái)的最低水平，后期汽車行業(yè)有補(bǔ)庫(kù)存需求。而且，11~12月是國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷旺季，輪胎需求預(yù)計(jì)逐步好轉(zhuǎn)。
在供需偏緊作用下，天然橡膠的庫(kù)存也處于持續(xù)降庫(kù)狀態(tài)。截至11月15日，青島地區(qū)天然橡膠庫(kù)存量35.38萬(wàn)噸，較上周下降1.67萬(wàn)噸。而年初時(shí)，青島地區(qū)天然橡膠庫(kù)存量接近80萬(wàn)噸，與之相比目前庫(kù)存腰斬一半還多，短期內(nèi)暫無(wú)明顯累庫(kù)跡象，后期低庫(kù)存將繼續(xù)對(duì)天然橡膠市場(chǎng)行情形成支撐。
總之，國(guó)內(nèi)即將進(jìn)入停割膠階段，下游終端汽車產(chǎn)銷繼續(xù)環(huán)比好轉(zhuǎn)，或?qū)?dǎo)致天然橡膠出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)市場(chǎng)將以波段性上漲行情為主。
