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自2018年丙烯市場(chǎng)價(jià)格破萬(wàn)后，經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的向下修正階段。但隨著丙烯市場(chǎng)回歸主線，卻幾乎再?zèng)]有大行情出現(xiàn)。丙烯走勢(shì)持續(xù)震蕩，且震蕩幅度逐步收窄，部分時(shí)間段內(nèi)可以一周內(nèi)就完成一次漲跌變換。本輪丙烯市場(chǎng)受到供、需等多方利好提振，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)拔高。但隨著丙烯市場(chǎng)不斷上漲，利好不斷消化，后市到底如何看？
供應(yīng)面：緩慢回升是主要基調(diào)
5月，丙烯市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高，PDH裝置檢修帶來(lái)的利好是最重要的一環(huán)。自4月中下旬，萬(wàn)華化學(xué)、天津渤化PDH裝置相繼故障停工，多數(shù)長(zhǎng)約供應(yīng)暫停。而到了5月，天津渤化開(kāi)工復(fù)產(chǎn)，但長(zhǎng)約供應(yīng)尚未完全恢復(fù)，而萬(wàn)華化學(xué)再度進(jìn)入年度大修，同時(shí)需為其配套下游裝置在周邊采購(gòu)原料丙烯，供應(yīng)面利好持續(xù)支撐丙烯市場(chǎng)。
短線來(lái)看，多數(shù)煉廠庫(kù)存延續(xù)低位，在下游開(kāi)工相對(duì)偏高及合約傍身的情況下，或暫無(wú)出貨壓力。但進(jìn)入下旬，一方面，天津渤化長(zhǎng)約將逐步恢復(fù)；另一方面，華聯(lián)、京博混烷將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)出貨，市場(chǎng)供應(yīng)將緩慢增加。同時(shí)，近日萬(wàn)華化學(xué)原料外采逐步減少，后期其部分下游裝置或存檢修計(jì)劃，來(lái)自上游的原料需求將逐步減少。
需求面：成本壓力增加 入市追高謹(jǐn)慎
5月，支撐丙烯上漲最主要的因素可以說(shuō)是下游需求明顯回暖。五一小長(zhǎng)假歸市，多數(shù)化工產(chǎn)品市場(chǎng)飄紅，其中丙烯的主要下游環(huán)氧丙烷、丁辛醇、丙烯酸行情持續(xù)向好，且盈利情況持續(xù)回暖，下游工廠開(kāi)工熱情較高，對(duì)原料丙烯剛需支撐良好。而粉料方面，雖整體行情相對(duì)弱勢(shì)，但前期盈利持續(xù)高位，開(kāi)工熱情不減。
但近期丙烯市場(chǎng)持續(xù)上漲，漲幅超千元，而主力下游產(chǎn)品漲幅遠(yuǎn)不及丙烯，況且粉料現(xiàn)貨行情相對(duì)弱勢(shì)，周內(nèi)丙烯與粉料間的周價(jià)差在620元/噸，周內(nèi)盈利20元/噸，周利潤(rùn)率在0.30%.主力下游成本壓力不斷增加，尤其是粉料、丁辛醇及丙烯腈等壓力較大，業(yè)者等跌心態(tài)較濃，入市買(mǎi)盤(pán)意向明顯轉(zhuǎn)弱。若丙烯持續(xù)上漲，下游抵觸心態(tài)將明顯加強(qiáng)，不排除局部或有降負(fù)情況。
進(jìn)口盤(pán)：供應(yīng)趨緊和補(bǔ)庫(kù)需求較高 價(jià)格持續(xù)上漲
山東某脫氫裝置延續(xù)檢修，周內(nèi)陸續(xù)在周邊為其下游外購(gòu)原料丙烯，加之中國(guó)國(guó)內(nèi)下游需求向好，使得供需基本面持續(xù)收緊，隨著國(guó)內(nèi)價(jià)格持續(xù)上漲，部分業(yè)者將采購(gòu)視線轉(zhuǎn)至國(guó)際市場(chǎng)。亞洲方面，近期日韓部分催化裂化裝置進(jìn)入檢修或者改造階段，現(xiàn)貨供應(yīng)下滑，加之其國(guó)內(nèi)下游需求向好，近期減少了丙烯對(duì)中國(guó)的供應(yīng)?，F(xiàn)貨供應(yīng)趨緊和下游補(bǔ)庫(kù)需求推高了丙烯指示性報(bào)價(jià)。
但隨著丙烯持續(xù)上推，下游及終端成本壓力明顯增加，近日中國(guó)買(mǎi)家收到的指示賣(mài)價(jià)在800-820美元/噸CFR中國(guó)，而中國(guó)下游意向買(mǎi)入價(jià)格在760-770美元/噸。因此下游入市買(mǎi)盤(pán)相對(duì)謹(jǐn)慎，加之近期丙烯市場(chǎng)正處于關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折階段，后市走向不甚明朗，下游買(mǎi)家多等待走勢(shì)趨于明朗后再做決定。
后市展望：
原油方面，供需環(huán)境正在迅速得到改善，油價(jià)運(yùn)行空間也出現(xiàn)了明顯抬升，或?yàn)楸┦袌?chǎng)提供良好支撐?，F(xiàn)階段，下游成本壓力較大，丙烯持續(xù)上漲的阻力和風(fēng)險(xiǎn)不斷累加，部分下游業(yè)者等跌情緒明顯。但煉廠整體庫(kù)存維持低位，短線供需仍相對(duì)偏緊，雖華東、東北等區(qū)外貨源流入山東有所增加，但運(yùn)力相對(duì)偏緊，煉廠挺價(jià)心態(tài)較為堅(jiān)定。金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)或僵持偏弱為主，建議密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上下游開(kāi)工情況。
