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甲醇價(jià)格四季度波動(dòng)幅度加大，10月12日主力合約創(chuàng)出歷史新高4235元/噸，而后跟隨成本端大幅下挫，迅速回吐之前的漲幅，目前價(jià)格回到前期平臺(tái)2500—2600元/噸一線(xiàn)振蕩。整體上，盤(pán)面向上驅(qū)動(dòng)力有限，市場(chǎng)陷入僵持態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，價(jià)格逐漸企穩(wěn)反彈，貿(mào)易商情緒偏謹(jǐn)慎，下游接貨積極性普遍不高。
供應(yīng)端，內(nèi)地方面，甲醇上周行業(yè)開(kāi)工率為72.11%，環(huán)比增加0.26%，河北金石30萬(wàn)噸、云南云天化26萬(wàn)噸、云南先鋒50萬(wàn)噸、榆林兗礦65萬(wàn)噸等裝置計(jì)劃于12月恢復(fù)，但是在限氣影響下，內(nèi)蒙古博源100萬(wàn)噸、重慶卡貝樂(lè)85萬(wàn)噸等氣頭裝置兌現(xiàn)停車(chē)，后續(xù)西南等地氣頭裝置也將陸續(xù)停車(chē)。一般12月底，氣頭裝置開(kāi)工率降至全年最低，預(yù)計(jì)年底內(nèi)地供應(yīng)減少。進(jìn)口方面，截至12月1日，CFR中國(guó)甲醇收盤(pán)價(jià)為365美元/噸，10月下旬至今外盤(pán)市場(chǎng)價(jià)格振蕩下行，價(jià)格仍處倒掛格局，導(dǎo)致外盤(pán)整體發(fā)貨量有限。近期外盤(pán)裝置再度傳出檢修降負(fù)消息，伊朗ZPC仍停一條線(xiàn)而另一條線(xiàn)低負(fù)荷運(yùn)行；marjarn、busher低負(fù)荷運(yùn)行，kaveh停車(chē)中；馬油低負(fù)荷、文萊BMC停車(chē)。加上伊朗在12月底到明年1月下旬有限氣的預(yù)期，結(jié)合以上三點(diǎn)，預(yù)計(jì)11月和12月進(jìn)口量將維持低位。
需求端，前期甲醇價(jià)格高企，甲醇制烯烴裝置虧損嚴(yán)重，盤(pán)面甲醇制烯烴利潤(rùn)虧損超過(guò)2000元/噸，導(dǎo)致部分烯烴裝置外賣(mài)甲醇或檢修、降負(fù)應(yīng)對(duì)。隨著甲醇價(jià)格的下調(diào)，甲醇制烯烴生產(chǎn)成本下降，盤(pán)面利潤(rùn)出現(xiàn)一定的修復(fù)，部分甲醇制烯烴裝置將重啟或提負(fù)，港口斯?fàn)柊?、興興已重啟恢復(fù)，西北久泰、蒙大負(fù)荷提升，神華寧夏裝置提升至滿(mǎn)負(fù)荷，基本穩(wěn)定運(yùn)行。裝置開(kāi)工整體出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，截至上周甲醇制烯烴行業(yè)開(kāi)工率為76.67%，環(huán)比上漲6.77%，烯烴需求邊際好轉(zhuǎn)。傳統(tǒng)下游方面，開(kāi)工率保持穩(wěn)定，需求支撐有限。
港口庫(kù)存方面，上周甲醇港口庫(kù)存67.78萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.95萬(wàn)噸，市場(chǎng)呈現(xiàn)大幅去庫(kù)存態(tài)勢(shì)。華南地區(qū)小幅去庫(kù)，剛需持穩(wěn)背景下，廣東周內(nèi)主流庫(kù)區(qū)提貨較上周轉(zhuǎn)好，福建亦有船發(fā)至下游。疊加年底進(jìn)口量將維持低位，預(yù)計(jì)港口庫(kù)存壓力不大。
目前成本端影響將弱化，甲醇供需格局邊際改善，隨著市場(chǎng)利空消息的逐漸消化，甲醇處于企穩(wěn)階段，但由于缺乏上行驅(qū)動(dòng)力，后市難以形成單邊趨勢(shì)性行情，預(yù)計(jì)整體以振蕩走勢(shì)為主。
