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供應(yīng)：PTA方面，截至1月7日，國內(nèi)PTA負荷在78%。英力士110萬噸，亞東75萬噸，虹港250萬噸PTA裝置恢復，?；?50萬噸停車檢修，臺化短停一天，三房巷120萬噸裝置短停，逸盛寧波420萬噸先降負至9成后提升至滿負荷。短期PTA負荷波動有限。但總體來看，1-2月PTA仍存在比較強的累庫預期。乙二醇方面，截至1月6日，國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在58.87%（較上周四下跌3.95%），其中煤制乙二醇開工負荷在51.10%（較上周四下跌0.03%）。浙石化二期80萬噸裝置元旦期間臨時停車，原計劃一周左右重啟，目前重啟時間待定。臺灣南亞36萬噸裝置受利潤影響計劃1.10附近停車，重啟待定。新疆天業(yè)15萬噸裝置因故停車，預計停車時長在2個月左右。短期乙二醇供應(yīng)邊際收窄。
需求：至上周五，聚酯負荷調(diào)整至85.5%。滌絲產(chǎn)銷于周初和周尾均有放量，原料上漲氛圍下終端投機跟進氛圍增強，滌絲庫存去化情況良好。終端開工小幅下降，江浙地區(qū)染廠或在10號后集中放假，織造放假集中在10號以后，加彈機放假大概集中在15-20號。內(nèi)銷和外銷市場當前整體表現(xiàn)清淡。內(nèi)銷多為春節(jié)前未交付訂單為主，新單有限；外銷以小部分春夏季服裝類訂單為主。關(guān)注年末終端投機性補庫和聚酯工廠檢修情況。
觀點：PTA基本面來看，雖PTA供需仍存有累庫預期，但現(xiàn)貨市場流通性偏緊，一定程度對價格有所支撐。國際油價存有上行空間，支撐市場心態(tài)，PXN價差走強至200美元/噸偏上，PTA加工費仍在550-650元/噸區(qū)間波動，因此從估值來看當前PTA并不算貴，成本端的波動仍是影響PTA價格的主要因素，預計短期PTA價格跟隨成本延續(xù)高位調(diào)整。關(guān)注裝置檢修情況和油價波動。
受油價持續(xù)走高和裝置延遲重啟影響，乙二醇多頭信心恢復，價格出現(xiàn)走高。但進口貨到港量仍然偏多，主港庫存繼續(xù)累積趨勢難改，需求后期仍有繼續(xù)下滑趨勢，國內(nèi)裝置仍存富德，中化泉州復產(chǎn)計劃，鎮(zhèn)海新裝置已出料乙烯，后期供需面仍有壓力，警惕沖高回落風險。
