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1、PVC期貨繼續(xù)上沖受阻
截止5月27日，大連期貨PVC2009合約略有上漲，開(kāi)盤(pán)6090，最高6105，最低6040，收盤(pán)報(bào)6080，漲5，漲幅為0.08%.成交量報(bào)139800手，持倉(cāng)量減少2597手至212912手。技術(shù)上看，KDJ指標(biāo)形成死叉，MACD指標(biāo)紅柱略有縮短，顯示空方力量略有增強(qiáng)，但布林通道仍處強(qiáng)勢(shì)區(qū)。故預(yù)計(jì)短期內(nèi)PVC期貨有沖高回落可能，但中長(zhǎng)期仍看漲，上方關(guān)注6200一線壓力，下方關(guān)注6000一線支撐。操作上，建議逢低輕倉(cāng)建立多單，布局為主。
2、現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水
近期PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，逐步貼水轉(zhuǎn)為窄幅升水狀態(tài)，主要是受到個(gè)別地區(qū)貨源偏緊的影響。月底來(lái)看，PVC期貨將呈現(xiàn)貼水狀態(tài)。
3、原料電石價(jià)格逐步拉漲
近期國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)報(bào)盤(pán)持續(xù)小漲。主要是由于電石行業(yè)降負(fù)廠家較多，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，市場(chǎng)看漲心態(tài)較強(qiáng)以及PVC企業(yè)采購(gòu)積極性尚可所致。后期來(lái)看，部分PVC企業(yè)存檢修計(jì)劃，將對(duì)電石需求形成一定的利空影響，但在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好以及PVC企業(yè)采購(gòu)尚可的背景下，難以出現(xiàn)較大下調(diào)現(xiàn)象。故金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)短期內(nèi)電石維持震蕩運(yùn)行為主，仍對(duì)PVC形成一定成本支撐。
4、整體開(kāi)工未完全恢復(fù)，后期仍有檢修
近期PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修增多，PVC整體開(kāi)工率維持在76%左右。后期PVC仍有部分企業(yè)存檢修計(jì)劃，例如新疆天業(yè)、德州實(shí)華、陜西北元、中鹽吉蘭泰、唐山三友、航錦科技、內(nèi)蒙億利以及內(nèi)蒙君正等。故后期來(lái)看，供應(yīng)面仍存一定利好因素。
5、PVC社會(huì)庫(kù)存和企業(yè)庫(kù)存持續(xù)回落，出貨壓力緩解
截至5月22日，華東華南地區(qū)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)，庫(kù)存總量約在37.6萬(wàn)噸左右，環(huán)比降低7.64%.隨著國(guó)家政策的調(diào)控以及需求進(jìn)一步恢復(fù)，PVC社會(huì)庫(kù)存仍有進(jìn)一步下降預(yù)期。
截止5月27日，據(jù)統(tǒng)計(jì)，PVC企業(yè)樣本庫(kù)存約為29.5萬(wàn)噸左右，近期PVC企業(yè)出貨尚可，庫(kù)存持續(xù)下降，個(gè)別企業(yè)庫(kù)存偏低。據(jù)了解，部分內(nèi)蒙企業(yè)庫(kù)存約在3500-7000噸左右。
6、需求緩慢恢復(fù)中，后市向好
當(dāng)前國(guó)內(nèi)PVC下游需求逐漸復(fù)蘇，房地產(chǎn)迎來(lái)旺季，PVC管材企業(yè)開(kāi)工率有明顯提升，需求增加，而其他PVC下游市場(chǎng)也處于緩慢恢復(fù)中，尤其隨著國(guó)外逐漸恢復(fù)，出口市場(chǎng)有所提升，但目前來(lái)看，需求端仍偏重于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。截止5月27日，華南PVC下游開(kāi)工率約在87%左右，而PVC管材開(kāi)工率約在90左右%.
綜合上所述，認(rèn)為短期內(nèi)PVC市場(chǎng)續(xù)漲動(dòng)力不足，需一段時(shí)間消化，個(gè)別地區(qū)將存小幅松動(dòng)或調(diào)整可能。但后市來(lái)看仍持樂(lè)觀態(tài)度，在6-7月份有望迎來(lái)一波漲勢(shì)。后期應(yīng)及時(shí)關(guān)注下游接貨、企業(yè)檢修、期貨以及宏觀消息面的影響。
