在線留言
進(jìn)入2022年，全球大宗商品價(jià)格繼續(xù)保持堅(jiān)挺，價(jià)格居高不下引發(fā)多重?fù)?dān)憂。對(duì)于未來(lái)走勢(shì)，分析人士目前仍存分歧。短期內(nèi)大宗商品價(jià)格仍可能繼續(xù)震蕩上行。
價(jià)格漲勢(shì)未減
多項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示，2022年以來(lái)，大宗商品價(jià)格走勢(shì)保持了強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)。
《日本經(jīng)濟(jì)新聞》亞洲版2月10日?qǐng)?bào)道稱，大宗商品價(jià)格的綜合衡量指標(biāo)路孚特核心商品CRB指數(shù)1月底同比上漲46%，是自1995年獲得可比數(shù)據(jù)以來(lái)最大的年增長(zhǎng)幅度。
許多大宗商品價(jià)格都在上漲，原油、金屬、谷物和其他國(guó)際貿(mào)易商品的價(jià)格快速攀升。在22種主要大宗商品中，有9種價(jià)格上漲超過(guò)50%，其中包括常見(jiàn)的商品，如咖啡(上漲91%)、棉花(上漲58%)、鋁(上漲53%)。
追蹤23種能源、金屬和農(nóng)作物期貨的彭博商品現(xiàn)貨指數(shù)1月下旬創(chuàng)下歷史新高，多種大宗商品期貨價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)勁的溢價(jià)，表明市場(chǎng)供應(yīng)處于緊張狀態(tài)。
美國(guó)《商業(yè)內(nèi)幕》2月10日?qǐng)?bào)道稱，在過(guò)去幾周短暫降溫后，木材期貨至2月9日已連續(xù)第六個(gè)交易日上漲，達(dá)到每千板英尺1204.90美元，為本月最高點(diǎn)，比2月1日上漲29%。但這一價(jià)格低于2021年5月創(chuàng)紀(jì)錄的1711美元。
聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織報(bào)告顯示，在植物油和乳制品價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，1月份全球食品價(jià)格指數(shù)上漲1.1%，接近2011年的歷史高點(diǎn)。1月份植物油指數(shù)環(huán)比上漲4.2%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。乳制品價(jià)格指數(shù)上漲2.4%，為連續(xù)第5個(gè)月上漲。谷物中玉米上漲3.8%。中國(guó)春節(jié)假期期間，國(guó)際豆類大漲，美大豆大漲7%，美豆粕暴漲9%。自1月底以來(lái)，芝加哥大豆期貨價(jià)格已連續(xù)大漲，并屢創(chuàng)合約新高。在泰國(guó)，豬肉價(jià)格在截至1月的三個(gè)月內(nèi)上漲了約50%。糧農(nóng)組織表示，能源危機(jī)的影響、出口供應(yīng)減少及其他供應(yīng)方面的限制，特別是勞動(dòng)力短缺和不利的天氣，推高了價(jià)格。
今年年初，世界銀行的數(shù)據(jù)也顯示，能源價(jià)格已經(jīng)處于2014年以來(lái)的最高水平，而非能源價(jià)格則是2011年以來(lái)的最高水平。
引發(fā)多重?fù)?dān)憂
大宗商品價(jià)格居高難下，引發(fā)市場(chǎng)和各國(guó)政府多重?fù)?dān)憂。
媒體報(bào)道顯示，大宗商品短缺引發(fā)連鎖反應(yīng)。由于生產(chǎn)成本上升，鋁冶煉廠被迫削減產(chǎn)量，造成金屬短缺。飆升的天然氣價(jià)格推高了化肥的主要成分氨的價(jià)格，反過(guò)來(lái)推高了糧價(jià)。
資源貧乏的國(guó)家面臨的挑戰(zhàn)尤其嚴(yán)峻。瑞穗研究與技術(shù)公司的研究顯示，在截至3月的本財(cái)年，日本原材料進(jìn)口成本預(yù)計(jì)將增加約10萬(wàn)億日元(合867億美元)。
大宗商品價(jià)格飆升對(duì)高度依賴能源進(jìn)口國(guó)家的政治穩(wěn)定的影響也變得越來(lái)越令人擔(dān)憂。土耳其70%的能源依賴進(jìn)口，其1月份的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)同比上漲高達(dá)49%。自本月初以來(lái)，土耳其出現(xiàn)更多的工人浪潮，要求提高工資，抗議能源價(jià)格飆升。
路透社的一篇專欄文章分析稱，大宗商品價(jià)格猛漲有可能觸發(fā)全球制造業(yè)周期放緩，北美、歐洲和亞洲的擴(kuò)張速度在去年下半年均有所放緩。到2023年中期，全球制造業(yè)如果不是周期末衰退的話，也可能經(jīng)歷周期中的顯著放緩。
通脹也因大宗商品價(jià)格上漲而高企。德意志銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬修·盧澤蒂表示，“事實(shí)上，我們所有的長(zhǎng)期通脹預(yù)期指標(biāo)都與石油和天然氣價(jià)格高度相關(guān)。”科羅拉多大學(xué)丹佛分校教授簡(jiǎn)洋認(rèn)為，大宗商品價(jià)格意味著2022年將出現(xiàn)更多的通貨膨脹，盡管不會(huì)像去年那么瘋狂。摩根大通證券首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家烏希認(rèn)為，美國(guó)和其他國(guó)家正急于收緊貨幣政策以應(yīng)對(duì)通脹，但“很難用貨幣政策控制由供給沖擊引發(fā)的通脹”。
世界經(jīng)濟(jì)顯然正承受壓力。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，如果能源價(jià)格保持在當(dāng)前水平，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將減少0.5個(gè)百分點(diǎn)。
未來(lái)價(jià)格走勢(shì)存分歧
《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道分析稱，大宗商品市場(chǎng)正受到來(lái)自兩個(gè)方向的擠壓。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)從新冠肺炎疫情中復(fù)蘇，需求正在激增。另一方面，滿足這一需求的充足供應(yīng)正受到地緣政治因素、經(jīng)濟(jì)脫碳、供應(yīng)鏈中斷和勞動(dòng)力短期等因素的阻礙，尤其是原油和其他燃料。
一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)大宗商品價(jià)格居高不下的局面仍將持續(xù)。
彭博社援引高盛全球投資研究部經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼全球商品研究主管杰夫·庫(kù)里的分析稱，目前所有大宗商品都處于短缺狀態(tài)，這是他30年的職業(yè)生涯中從未見(jiàn)過(guò)的。供給短缺的偏緊形勢(shì)創(chuàng)下至少1997年來(lái)之最。
高盛本月早些時(shí)候稱，大宗商品總體上將進(jìn)入一個(gè)可能持續(xù)十年的超級(jí)周期。
高盛曾預(yù)計(jì)，油價(jià)今年可能會(huì)達(dá)到100美元，2023年將升至每桶105美元。包括美國(guó)銀行、摩根大通和摩根士丹利在內(nèi)的一些主要銀行也預(yù)計(jì)，油價(jià)最快將在今年達(dá)到每桶100美元，這與目前價(jià)格水平相比仍有約一成的上漲空間。
財(cái)經(jīng)網(wǎng)站外匯街的分析稱，疫情帶來(lái)的需求結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致能源和其他商品的消耗增加。此外，如果能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略導(dǎo)致化石燃料供應(yīng)的減少快于化石燃料需求的減少，那么化石燃料價(jià)格將保持在非常高的水平。同時(shí)，充足的全球流動(dòng)性助推了大宗商品的投機(jī)頭寸。
得克薩斯一位專家表示，由于天氣和地緣政治擔(dān)憂增加了市場(chǎng)的波動(dòng)性，大宗商品市場(chǎng)上作物價(jià)格將繼續(xù)保持全面強(qiáng)勁。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站也曾表示，由于極端天氣造成糧食短缺，2022年糧食價(jià)格將居高不下。
也有分析認(rèn)為市場(chǎng)熱度可能出現(xiàn)降溫。
智庫(kù)NITI Aayog副主席拉吉夫·庫(kù)馬爾2月8日預(yù)計(jì)，價(jià)格上漲可能不會(huì)繼續(xù)下去。包括石油價(jià)格在內(nèi)的大宗商品價(jià)格的特殊壓力將會(huì)減弱，燃料和商品價(jià)格不一定會(huì)像2021年那樣繼續(xù)上漲。
路透社分析師約翰·肯普日前撰寫專欄文章稱，大宗商品價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)周期有著不可分割的聯(lián)系。當(dāng)前的供應(yīng)鏈問(wèn)題和大宗商品驅(qū)動(dòng)的通脹可能會(huì)讓利率上升和宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的可能性增大，從而為它們自身的消亡埋下種子。
有分析人士預(yù)測(cè)，今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度比2021年要慢。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能會(huì)在2023年開(kāi)始拖累大宗商品需求。約翰·肯普認(rèn)為，這可能會(huì)在2023年底之前發(fā)生。
彼得·梅耶表示，投機(jī)資金的作用在市場(chǎng)暴漲中起了推波助瀾的作用。大起大落波動(dòng)劇烈的走勢(shì)反映出目前市場(chǎng)處于高度情緒化之中。
不過(guò)，盡管這些分析人士預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月全球增長(zhǎng)將放緩，但大宗商品價(jià)格短期內(nèi)可能繼續(xù)上漲。其中，能源大宗商品和關(guān)鍵能源過(guò)渡金屬的價(jià)格也可能繼續(xù)上漲。
